3/11 人民币汇率走势扑朔迷离 中国央行出手时机引发投行揣测

周二（11月3日）知名外媒报道指出，11月的第一个交易日市场便领教了人民币的“任性”，尽管上周五（10月30日）在岸离岸汇率双双上扬，周一中间价更是创出逾10年来最大上调幅度，但投资者似乎不再看中间价的脸色行事，人民币反而走贬。离岸市场交易员透露中国央行（PBOC）缺席干预，观察家们则对什么样的情况会引发央行出手仁者见仁。

外媒报道指出，中国央行（PBOC）的缺席与10月底交易员观察到的情况大相径庭。10月28日美元/离岸人民币触及近1个月来高点6.4013，与在岸人民币汇差扩大至400基点以上。中国央行旋即疑出手进行干预，即使在美联储（Fed）升息概率大大提升的情况下，10月29日和30日的2天离岸人民币兑美元大涨近800基点，在岸人民币兑美元也上涨近400基点收于6.3175。

渣打银行（SCB）驻纽约首席美洲经济学家Mike Moran接受外媒采访时表示，随着国际货币基金组织（IMF）对人民币“入篮”考核的临近，无论是人民币是走贬还是走强，他们都希望避免在作出决定前出现更大的风浪，所以央行对人民币的干预取决于汇市的波动。”

Moran表示，“自10月以来，6.30似乎是美元/离岸人民币的一个支撑位，而6.40看上去则很难突破，但市场或很难对人民币的均衡值达成一致看法。”

瑞穗银行（Mizuho Bank）驻纽约外汇策略师Sireen Harajli也持类似的观点，其周一接受外媒采访时表示，“虽然难以判断中国央行（PBOC）感觉适度的美元/人民币水位，但央行在人民币纳入国际货币基金组织(IMF)特别提款权(SDR)货币篮子前将希望汇率保持稳定，因此判断中国央行青睐的美元/人民币应在6.35-6.40范围内。

德国商业银行（Commerzbank）高级经济学家周浩则对中国央行会在何种水平出手干预有着不同的看法。其在发给客户的报告中指出，中国政府对市场的干预不会在近期停止，近期美元/离岸人民币的支撑位料位于6.32-6.33附近。因10月初时，每当美元兑在岸人民币接近这个水平，央行的干预就会减弱。”

此外根据知名外媒汇总的经济学家对美元/人民币年底预测中值，他们认为美元/在岸人民币第四季度将触及6.40，美元/离岸人民币则位于6.44，而仅1个月前这两个汇率的预测中值还分别为6.50和6.54。

值得注意的是，近期国际货币基金组织对特别提款权（SDR）货币篮子的审核俨然成为影响人民币走势的一个重要因素。“811汇改”正是中国央行为了打消IMF对人民币汇率不够市场化的疑虑，推动人民币加入SDR货币篮子做准备而采取的重大举措之一。IMF将在本月决定是否将人民币纳入其储备货币篮子。