1/3 人行两会前降准 泵7000亿

      人民银行昨晚宣布，自今天（3月1日）起全面下调存款准备金率（RRR）0.5个百分点，是人行自去年10月「双降」（降准及降息）4个多月以来再度降准，亦是今年首次。

分析师预计，是次降准将释放约7000亿元（人民币．下同）资金，旨在释放流动性，以补充短期资金缺口、对冲外汇占款下滑及进一步释放宽松讯号以稳增长。

补充银根 下调0.5百分点

人行网站指出，降准旨在保持金融体系流动性合理充裕，引导货币信贷平稳适度增长，并为供给侧结构性改革营造适宜的货币金融环境。

曾经预测两会前后降准的中信银行国际首席经济师廖群表示，人民银行行长周小川日前曾表态指货币政策「稳健略偏宽松」，已向市场释放宽松的讯号，故今次降准符合预期，背后的原因不排除是2月经济数据不佳，中央对今年经济增长保持6.5%以上尚无把握。

廖群续称，目前内地大型银行存款准备金率仍高达17%，未来有降准10次的空间，预料今年内会再降准3次。

据统计，本周将有1.16万亿元公开市场逆回购操作到期，故市场认为今次降准的直接原因是补充短期资金缺口。

不过，民生证券宏观分析称，降准措施释放的流动性只能勉强抵消基础货币的缺口，降准后仍然有可能陆续推出更大规模的稳增长措施。

交银国际首席策略师洪灏表示，人行是次直接透过降准放水，而非继续大规模逆回购来调节，其中一个考虑是对冲外汇占款下降。1月央行外汇占款减少近1000亿美元。

重拾货币宽松预期

中金债券分析师表示，自去年10月以来，人行再无减息、降准等举动，即使在春节前后，资金最容易紧张期间，也只是通过公开市场和中期借贷便利（MLF）等工具投放资金，投资者对央行的宽松预期逐步减弱，故认为此次降准有利于唤回市场宽松预期。

中金还指出，二十国（G20）财长会议上，各国可能对进一步放松货币政策和加强财政刺激有某程度的默契。此外，该行表示，降准将带动债券收益率回落，利好内地债市。

外资忧汇股更添波动

法国Natixis银行则称，对降准感到意外，预计释放流动性6890亿元，累及离岸及在岸人民币汇价受压，汇市及内地股市将因此而更波动。

广发証券则认为，是次降准估计可释放流动性6888亿元，预料低成本利率资金的释放，可有助缓解当前资金面压力，引导社会成本下行；且本次降准叠加去年10月1日取消存贷比限制，令银行可投放信贷资源得到充分保障，预测上半年内银将会加速信贷投放。