29/7 央行减息有心无力 澳元可趁低吸

      环球央行「放水」预期持续升温，市场憧憬澳洲储备银行继5月意外减息后，在8月初的会议上会再度减息，令澳元兑美元即时回软。不过，分析员认为，澳洲经济前景不差，减息至1.5厘已见底，澳元只会短线受压，建议可逢低于0.738吸纳澳元，目标看0.765。

多国主要央行在7月先后议息，均选择按兵不动。但市场对环球央行「放水」的预期未有降温，反而相信各央行在8月减息的机会增加。其中以英伦银行及澳洲储备银行在8月减息的呼声较高。周二（7月19日）澳洲储备银行公布的议息会议纪录显示，委员对减息持开放态度，指将视乎当地的通胀、就业及楼市等一系列经济数据，才决定是否调整货币政策。由于会议纪录立场偏向「鸽派」，市场对澳洲的减息预期升温，澳元兑美元即时回软，跌穿0.75水平，最多急跌1.5%，至0.7473。

最多减息一次市场

目前预测，澳洲储备银行在8月2日的议息会议上，减息的机会率约50%。恒生投资服务首席分析师温灼培认为，澳洲自身的经济并无大问题，需要减息的主要原因，是澳洲储备银行考虑到澳元汇价高于其他主要货币。事实上，澳元近两个月持续强势，澳元兑美元由5月30日低位0.7179持续反弹，至上周五（15日）已累升近7%。澳元走势明显较其他主要货币强，若升势持续，对该国通胀或出口都将产生负面影响，增加澳洲储备银行出手的压力。与此同时，环球央行减息机会增加，均逼使澳洲储备银行有跟随的压力。目前，英伦银行持续释出减息的讯号，该行7月的议息纪录指，大部分委员预期将于8月放宽货币政策。「面对英国、日本等国央行有可能减息『放水』，若不跟随，澳元汇价会相对变得强势，为避免汇价过高损害该国经济，料澳央行有减息压力。」恒生温灼培说。星展银行财资市场部董事总经理王良享认为，澳洲储备银行未来有机会减息，但预期减息最多只有一次，减幅为0.25厘。王良享指，澳洲储备银行有意压低澳元汇率的态度明显，但减息与澳洲目前向好的经济形势相违背，难以长久压低澳元。

经济增长势头佳

澳洲统计局早前公布，澳洲今年首季经济增长按年 升3.1%；按季升1.1%，创四年来最大升幅。 此外，澳洲就业市场亦见好转，5月新增就业人数 向上修订至19,200人，较前值增加1,300人。 至于6月经季节调整就业人口增加7,900人，低过市 场预期的10,000人。 但要留意的是，增幅不及预期主要是受兼职人数减 少所致，而全职人数维持增长，增加38,400人，是改善 的讯号。 另一方面，澳洲大选结果尘埃落定，以自由党为首 的保守派执政联盟胜出，得以继续执政，但流失逾十个 议席。 评级机构标准普尔及惠誉都关注澳洲政局混乱 带来的风险，忧虑澳洲的财政赤字会持续增加。 标普更将澳洲「AAA 」评级展望，由「稳定」下调 至「负面」。 不过，王良享指出，现时澳洲的预算赤字占国内生 产总值（GDP）仍属可控水平，目前的理据不足以下调澳 洲的评级。 温灼培预料，澳元兑美元目前于上方0.76见阻力， 下方支持位在0.73水平。若澳洲储备银行在8月减息， 料澳元支持位会后退至0.7水平。 王良享则表示，澳洲目前经济增长势头不俗，认为 减息不代表澳洲经济转差，只是作为刺激通胀及压低汇 率的伎俩。 走势上，澳元兑美元仍然处于上升通道，目前需要 关注的是，澳洲储备银行或会减息或出口术，压低澳元 汇率。 但基于澳洲经济基本面不俗，料澳元回调后仍有力 反弹，建议投资者可于0.738吸纳澳元，目标看0.765；跌 穿0.73作止蚀。