15/12 美国加息1/4厘

   美国联储局结束特朗普当选总统后首次议息会议，于香港时间周四凌晨宣布调高联邦基金利率0.25厘，到介乎0.5至0.75厘，符合市场预期，亦是继去年十二月后再次加息。当局保留「缓慢」加息的措辞，并预测一七年加息三次，多过九月时估计的两次。

议息结果揭盅后，美股升至全日高位，道指涨55点，报19,966点，之后一度倒跌；纳指升12点至5,476点，美元汇价抽高，兑116.04日圆，升0.74%，现货金价挫0.5%，至每安士1,152.63美元，美国十年期债息升至2.49厘。

联储局一连两日会议后发表声明，称美国就业市场持续增强，失业率下跌和职位稳定增长；经济活动自上半年的温和步伐扩张，而家庭开支温和增长，惟商业固定投资维持疲弱。

联储上调经济预测
此外，当局维持对经济前景风险「近乎平衡」的评估。

通胀方面，市场通胀指标略显著向上，但仍然偏低，大部分市场的长期通胀指标近月来变化不大。

联储局同时发表最新经济和利率预测，料一七年底美国利率由九月时1.1厘升至1.4厘，意味加息三次，一八年由1.9厘调高至2.1厘。当局又估计一七年美国经济增长2.1%，高过九月的2%，失业率降至4.5%，略低于九月的4.6%。

投票取向上，公开市场委员会（FOMC）一致通过加息决议，主席耶伦之后召开记者会，为最新息口变动解画，并或就未来加息步伐作出导引，尤其特朗普扬言会减税和增加开支，势刺激经济增长。

美股后市藏灰天鹅
市场亦关注最近美股展升浪、债息抽升，以及油价反弹势加剧通胀，会对联储局造成新挑战，惟有分析认为，强美元或限制加息步伐。

尽管美股大选后迭创新高，道指更直扑两万点，但市场忧虑暗藏「灰天鹅」事件。

冈拉克料债息破3厘
「新债王」冈拉克称，特朗普上场后，势令财赤及通胀上升，明年十年期债息或升穿3厘，并对企业债及垃圾债市场流动性带来实际影响，楼市及个别股市板块亦可能出现问题。

冈拉克又指，美股一般会在大选后上升，但在总统就职典礼附近日子可能迎来抛售，因届时投资者会发现特朗普根本没魔法棒将所有事情如他们所愿般实现。

美国财政部辖下金融研究办公室更发表报告（OFR）警告，现时以市盈率衡量的股市估值已触及上世纪三大股灾前所见高位，同时因商用物业价格上升，令到衡量物业回报的资本化率贴近纪录低位，担心股市及债市最终会出现大冧市。

美银美林十二月基金经理调查显示，基金经理持有的现金水平，连降两个月，由十月的5.8%，降至十一月的5%，十二月进一步降至4.8%。不过，基金经理认为欧盟分裂及债市崩围是金融市场两大「灰天鹅」，其他潜在风险还包括人民币大幅贬值、贸易战等。

美国数据方面，十一月零售销售由前一个月经调整后增长0.6%放缓至升0.1%，撇除汽车销售则升0.2%，均逊预期。