30/3 油市不减产也将重回均衡

   市场分析师人士周四(3月30日)表示，当前原油投资者最为关心的议题就是油市能否重归均衡，以及石油输出国组织(OPEC)是否需要延长减产协议。

高盛分析师周日在客户报告中称：“尽管美国原油库存处于纪录高位，但我们认为油市再平衡实际上仍取得了进展，”

高盛预测称，即使OPEC在2017年下半年恢复正常生产，经济合作暨发展组织(OECD)统计的石油库存到2017年底将下降至五年平均水平。该行认为OPEC没有必要延长减产协议，因为一旦油价继续走高，美国页岩油产量也将加速回升，最终依然会打压油价，这样只会让OPEC成员国白白牺牲财政收入。

与多数市场分析机构的看法不同，高盛认为即使不延长减产协议，市场也将在今年下半年重归平衡。

近期期货曲线变化显示，多数交易商预期减产计划需要延长，但不确定这是否会发生，或者力度是否足够。但若如高盛般预期的一样，2017年下半年日历价差存在被低估的现象，那当下就是一个非常好的买入时机。

但若高盛是错的，无论是否延长减产计划库存都居高不下，那么原油期货大多数跨月价差可能将在合约临近到期时进一步收窄，从而使库存能够结转。