20/2 美汇低位反弹

   美元从3年低位反弹，其他主要货币借势由高位回落，上周急升2%的日圆跌至106水平。

通胀对利率步伐的影响仍将主宰美元走势，市场注视联储局本港时间周四公布的上月会议纪录。

美国金融市场周一假期休市，汇市顿成环球焦点。本港今晨零时，美汇指数升0.3%，报89.34；欧元跌0.1%，报1.2395美元；日圆跌0.3%，报106.52兑1美元，每百日圆兑7.3433港元。

量度美元兑6只主要货币的美汇指数早前借美股动荡，一度反弹至90水平，惟美股上周企稳兼逐步收复失地，美汇再次拾级而下，上周五更低见88.25，为2014年12月以来低位。

与年初情况相若，美元走弱仍系于一篮子因素，包括华府倾向弱美元政策、欧英等地央行将逐步收紧资币政策、美国明年财政赤字接近1万亿美元等。

技术分析 美汇88水平有支持

惟有指美元上周跌势过急，或吸引不少投资者趁机吸纳，待稍后反弹至更高水平再沽货获利。东京大和资深外汇策略师Yukio Ishizuki直指，美元上周跌势过急，如以兑日圆计，一下子逼近105水平无疑太快，故昨日自然出现技术性反弹。

中线而言，美元走势更看通胀，以及特朗普政府会否进一步扩大其贸易保护主义至核心项目。按图表作技术分析，美汇暂时仍将于88至91的区间波动，除非有更强因素令美汇失守88，否则这个水平料有不俗支持。

此外，有指日圆近期走强，变相令日本央行政策正常化变得更不可能，连同日本首相安倍晋三提名黑田东彦连任日本央行行长，以及早稻田大学教授田部昌澄和资深央行官员雨宫正佳两人为副行长，彭博社分析指将令该行的宽松货币政策持续。

日圆倘升穿100 央行或推QQE

日圆上周五升至105.5兑1美元，令多名官员开腔表示关注外汇市场。

伊藤忠商事经济师武田淳认为，日圆急速上升会令10年期债息上升的目标延迟达到，若日圆升穿100，则可能出现另一轮质化量化宽松政策（QQE）。

哥伦比亚大学教授伊藤隆敏则称，日央可能想过美国和日本息差扩阔，将令日圆疲弱和通胀上升，但这情况出现的可能不大，现行的宽松政策会持续。经济家者普遍认为日央暂时不会改变现行政策，惟担心央行新领导层会否意见分歧。