2/11 美利率不变 暗示下月加息

   美国联储局于香港时间周四凌晨，一如预期维持联邦基金利率于介乎1至1.25厘水平，以及继续现有缩减资产负债表计划。当局续暗示十二月可能再次加息。利率期货显示，下月加息机会近88%。

道指创新高后反复
美股三大指数周三早段齐破顶，道指曾涨140点，惟有消息指税改细节或押后公布，令大市升幅收窄。至议息结果出炉后，道指涨37点，报23,414点；纳指则跌21点至6,706点。

美国总统特朗普表示，将于美国时间周四下午公布下任联储局主席人选，并称赞现任主席耶伦表现「出色」，但拒承诺将提名她连任。

联储局结束一连两日会议后发表声明，称美国就业市场持续增强，虽然飓风导致九月份就业职位减少，但失业率进一步下跌，经济和家庭开支以温和步伐增长，企业固定投资近季呈加速。

通胀方面，能源及食品以外通胀疲弱，但长期通胀预期变化不大。当局认为短期经济风险大致平衡，但会密切注视通胀变化。

今次投票取向上，公开市场委员会（FOMC）一致赞成决议。今次是获特朗普提名出任联储局副主席的夸尔斯（Randal Quarles）首次参与会议，也是主席耶伦明年二月任期届满前仅余几次会议之一。是次会议后不设记者会或发表最新利率预测。

格老股神指标齐响警
过去十月份被视为美股最波动月份之一，一九二九年、一九八七年及二○○八年均曾于十月份发生大冧市，但总结今年十月，道指迭创新高，累涨4.3%，连升七个月，创五年以来最长升浪。

美股估值过高忧虑不绝于耳，个别指标更显示，当前美股估值已与九六年十二月联储局前主席格林斯潘在演说中发表著名的「非理性亢奋」一词时的水平看齐。

野村经济师亚历山大表示，按诺贝尔经济学奖得主席勒的调整周期后市盈率（CAPE）计算，当前美股市盈率达31.43倍，达到格老发表「非理性亢奋」一词时的水平。该指标过去只有两次升至更高水平，分别是一九二九年大冧市至大萧条初期，以及九○年代末科网泡沫时期。

不过，亚历山大续表示，过去经验显示，股市在市场参与者自我强化的信念下，可涨至非理性的高水平，而且美股当前估值与科网泡沫时高位仍有一段距离。

有投资网志以曾被股神巴菲特形容为最喜欢的估值指标，暗示投资者当前可能正在「玩火」。

该指标是以美股总市值占美国国内生产总值（GDP）来衡量估值，比例介乎70至80%属安全期，但当比例升至超过100%应「煞车」，当前比例高达139%，非常接近○○年科网泡沫高峰的145%纪录高位。