2/4 英国五月势加息

   近期英镑兑美元和欧罗走势的均转强，步入3月以来，特别是前周英国公布与欧盟达成脱欧过渡协议，以及其后英国央行两名理事在议息会议上主张加息，刺激英镑上周初升穿1.42美元，带动不少大行唱好英国未来两年将加息4次之多，最快5月份可能上调息口至四分三厘，估计英镑短期有力推向1.43美元，兑港元见1.2算，未来12个月可能见1.48美元，重新升穿11.5港元水位。

英镑步入3月以来兑美元累升2.5%，单是从前周经历脱欧过渡协议出台，英国工人工资在截至1月份的3个月内上升2.8%、是两年半最快增幅，以及英国央行理事发出鹰派的言论之后，英镑在1周内已升超过2%。该货币今年来的累计升幅超过4.3%；若从脱欧公投后曾见的1.21美元新低位计，反弹幅度超过16.5%。

2019开始将「有秩序脱欧」

英国取得的脱欧过渡协议，同意英国从2019年3月29日持续至2020年12月底的21个月内，「有秩序退出」欧盟，目的是要为双方未来永久的关系铺平道路。这21个月的过渡期给英国企业更有力的保证，放下让投资者长期以来忧虑可能陷入硬脱欧的心头大石。

野村环球动力债券基金经理霍治斯表示，在德国和意大利选举之后，这协议是他憧憬的结果，认为欧盟不希望在英国脱欧谈判上，给予欧洲极右政客更多的资本。他因此预期英镑会在谈判朝利好方向进展下逐步转强，1.45美元水位指日可待。

瑞银财务管理的经济师端纳更乐观预期，英镑未来12个月可望重上1.48美元，兑港元见11.56算；他指出，英国目前相对稳健的劳工市场表现，以及央行5月可能加息等因素，将支持英镑进一步造好。

短期英镑走势强劲

美银美林的技术策略师齐阿纳认为，至少英镑短期走势利好，原因从历史上的季节因素来看，过去14年来，英镑每年在4月份兑美元都报升！综合来看，过去利好英镑的主要事件包括金融危机、大选、脱欧公投等，结合英国税务年度的交接、英国企业派息月份等因素，均对英镑汇价有一定支持。

英伦银行在3月22日议息后同步出炉的会议记录显示，央行的7人货币政策委员会（MPC）中，有两人主张上调目前为新低的0.5厘基准利率，与市场预期7对○一致维持利率不变的结果有出入。这两位理事桑德斯和马卡费提认为，劳工市场的闲置资源已消耗，且工资增长在加速，令中期通胀前景上升风险增加。

会议记录亦重申，未来会渐进而有限度加息。翌日，英伦银行另一位MPC委员弗利葛亦暗示，在目前的加息周期中，基准利率每年应上调一或两次。

市场预测该央行5月加息的机率达62%，稍低于数周前的超过七成机率，但英镑上周一尾盘兑美元曾升0.7%，攀上1.4235美元的2月初以来新高。

德银亦技术性「转 」

就是在脱欧公投后一直看淡英镑的德银，近日也技术性转 看好。市场分析师甚至预测，英伦银行今明两年可能分别加息两次，意味到明年底基准利率上调至1.5厘，较原先预期的3次多，且跑赢欧罗和日圆同期息口预测，前者可能到明年中才有机会加息，日圆可能更晚；美国今明年预测的加息次数为每年3次。

瑞信指出，在前周英国公布与欧盟达成脱欧过渡协议，预期英镑短期内或走强，虽然或能刺激到访英国的旅客人数，令门市销售下跌，但相信汇率上升可抵销影响，因此，瑞信相信英镑上升对欧美股市影响不大。