外汇环球分析2019年05月20日

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上周一美国联储局公布的纽约区调查数据显示，消费者对明年通胀率的预期从3 月份的2.82%降至2.6%。这接近0.25%的跌幅是自2013 年年中该调查启动以来的第三大跌幅。消费者通胀预期大幅下滑，可能令美国联储局决策者的工作复杂化。未来三年的通胀预期也从2.86%降至2.69%，这表明在最近几周中期预期亦有所减弱。与此同时，经济依然强劲，家庭收入和开支的预期增长前景较3 月份调查均有所改善，而受访者认为明年失业率上升的可能性降低。低失业率与持续增长未能带动通胀升至预期水平，这两种相互矛盾的趋势令到联储局官员持观望态度，可能会保持利率不变，直到对经济的某种冲击改变其方向为止。美国与中国之间最近一轮的关税和报复行动已开始引发增长前景和物价走向双重不确定性风险，但暂时市场将侧重于消极面居多。以此而论贸易战风险升温应会伤害增长潜力，尤其是在美国的扩张周期极近尾声为然，这反过来可能会给物价带来通缩压力。因此纵使欧盟不得不面对许多不确定的风险，欧元仍可保持一定强度。本周四欧洲议会选举结果引起的市场反应需要监察，如果事后市场倾向于乐观解读，欧元可望开展一段中期反弹势。

NYMEX 原油

油价周五小幅下跌，因中美贸易磋商陷入僵局，市场对全球经济增长感到担忧，美股上下拉锯。但两大指标原油期货本周均收高，因市场对美伊政治紧张局势导致中东船运供应中断的担忧加剧。伊朗周五表示，它可以「轻易」打击美国在海湾地区的军舰，这是华盛顿和德黑兰几天来剑拔弩张的最新举动。与此同

时，伊朗最高外交官正努力对抗美国的制裁，挽救一项受到美国总统特朗普谴责的核协议。美国对伊朗的制裁已经在5月进一步削减了这个石油输出国组织成员国的原油出口，而今年前六个月通过OPEC主导的供应限制协议已经令供应受抑。

美汇指数:

美元表现顽强，并没有理会表现负面的经济数据。美国4 月零售 额及 制造 业生 产意 外下 跌， 导致 亚特兰 大美 联储的GDPNow 模型大幅下调第二季经济增长预测，从1.6%降至1.1%。金融市场反映美联储在9 月降息25 点子的机率达62.4%，超过一半。路透社的调查显示，中美贸易战升级，增加了美国陷入衰退的风险，未来两年美国经济衰退的风险从4月的35%升至40%。美元可能取代了黄金的避险地位，但如果是因为美国股票市场的平稳表现，就必须审慎。截至5 月15 日的黄金ETFs 需求表现令人失望，SPDR 持金量跌1.8%，4 月跌4.79%。特朗普突然很心急地施压中国，增加2,000 亿美元中国商品关税，把华为及70 家关联企业列入黑名单，禁止华为向美国企业购买元器件，又带着3,000 亿美元中国商品的关税威胁，准备在6 月底的G20 会议和中国国家主席习近平会面。用这样的方法来威胁，就是迫使对手坚守抵抗。因此，市场已经预备了更长时间的贸易战，关税变成新常态。除非相信美国企业能够独善其身，否则，美国股票市场的强固难以持续。

欧 元：

短线价位暂于1.1135 与1.1265 间整固，短线阻力在1.1325 及1.1445，进一步升穿1.1815 走势才转稳。短线支持在1.1115 及1.1065，失守下望1.0975、1.0865 甚至1.0770。

英 镑：

短线市况暂于1.2715 与1.2840 内上落，短线支持在1.260/75，一旦失守回调目下延试1.2440 甚至1.2222。短线阻力在1.2965 及1.3185，进一步升穿1.3485 上望1.3635、1.3915 甚至1.4375。

瑞士法郎：

目前价位维持在1.0035 与1.0160 间整固，短线阻力在1.0010，进一步升穿0.9895 反弹目标延伸到0.9715 甚至0.9545。短线支持在1.0245，失守上望1.0345、1.0455甚至1.0735。

日 圆：

现时价位暂于109.15 与110.75 内整固，短线阻力在109.05 及108.50，升穿下望107.35/75。重要阻力在104.85。短线支持在111.15 及112.40，跌穿上望114.20/60 甚至118.75。

加 元：

现时价位暂于1.3370 与1.3535 间整固，短线阻力在1.3275 及1.3210，升穿1.3030/65 下望1.2915 甚至1.2785。短线支持在1.3565，重要支持在1.3665，穿位上望1.3770/95 甚至1.4010。

澳 元：

目前市况暂于0.6865 与0.7025 间上落，短线支持在0.6855 及0.6740，一旦失守回调目下延到0.6520、0.6315 甚至0.6020。短线阻力在 0.7040/65 及0.7205，升穿0.7395 扭转中期跌势。

纽 元：

短线价位暂于在0.6525 与0.6685 争持，短线阻力在0.6785 及0.6970，进一步升穿0.7080/0.7125 目标为0.7265 及0.7400/45。短线支持在0.6485 及0.6425，一旦失守下望0.6195 及0.6130。

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