9/1 联储会经济学家

联储会一位顶级经济学家表示，美国经济衰退可能会使短期和较长期美国国债殖利率接近于零，从而限制了联储会扶持经济成长的工具。

联储会理事会金融稳定部门副主任Michael Kiley表示，即便美国经济出现温和衰退，「也会导致长期债券利率在零附近，使得美国出现与欧洲和日本类似的遭遇。」联储会理事会周三在网站上发布了这篇研究报告。

2008年，联储会的隔夜政策利率几乎降至零，并一直维持到2015年，但长期利率仍远高于该水平。

这份研究结论令人开始质疑，当美国经济再次出现下行时，联储会若重新启用危机时代的量化宽松政策，即通过买入长期国债来拉低殖利率并降低所有期限借贷的成本，这一做法是否还会有效。因为长期债券殖利率可能已经很低或正在下行，通过资产购买来实现该目标，可能不会带来更多的经济利益。

前联储会主席伯南克1月4日在博客中同样提出了类似疑问。

Kiley指出，美国利率已然很低，并且在经济衰退后的几年里「显著下降」。他还表示，在1990年和2001年美国经济相对温和的衰退期间，根据衰退开始前六个月和两年后的变化，美国10年期国债殖利率的平均跌幅为1.7个百分点。周三纽约午后交易时段，10年期美债殖利率为1.87%。

他表示，研究表明「不管是1天期到7年期或10年期」的债券殖利率都会达到零。

「这些情境凸显出美国经济衰退会使名义利率达到前所未见水平的可能性，也反映出货币政策支持经济复苏的能力的局限性。」