30/3 金融大风暴六月恐杀到

   新冠肺炎疫情进入第二波，亚洲以至欧美地区全面失守，全球即将陷入如战争般的恐慌状态，各界估计疫症扩散对环球经济的冲击加速浮现，目前情况与九七年亚洲金融危机时相似，不排除环球金融风暴将于今年六、七月份卷至，港股于第二季或会较现时泻近三成，低见17,000点水平！

股市：港股料冧三成 见万七

专家估计全球股市现未见底，疫情已触发市场步入继○八年后的「第二次金融海啸」，美股会再跌逾20%，港股在第二季甚至会较现时泻近三成！

环球股市下季续寻底

疫症全球扩散加上国际油价急挫夹击，令环球股市近期急泻，代表环球股市表现的MSCI世界指数曾跌至1,579点，是一六年三月以来的低位，即重回四年前的位置。

美股今年经历「大时代」，道指波幅常以千点计。美股三大指数的「天堂位」均于今年二月份出现，道指、标指及纳指升见29,568点、3,393点及9,838点历史高位，以为「美股独赢」？受恐慌情绪影响，三大指数由高位惨跌逾30%，由牛市跌入熊市！

疫情拖累环球经济及股市，市场已开始步入「第二次金融海啸」。他指，美国和欧洲疫情转趋恶化，新增个案正急剧上升，环球经济陷入停顿。尽管全球央行积极减息和美国联储局推行无限量化宽松政策，但若疫情持续，市场缺乏信心，不排除环球股市将于第二季再试低位。

美股经历先前大跌后估值依然偏高，以目前往绩市盈率约14倍计算，估计会跌至10倍才见底，料道指将较目前再跌逾20%，未来欧美股市将反复向下。若按目前水平下跌两成计算，则道指会跌至17,300点。

现金为王 5G概念股可吼

至于港股方面，亦由今年初时的29,174点，一度跌穿22,000点，跌幅逾27%。回顾○三年沙士一疫，恒指低见8,331点，但仅较○二年底跌约10%，○三年年结更累积反弹35%。但要留意的是，当年沙士未有于全球扩散，故对环球股市的冲击相对为低。如今新冠肺炎全球大流行，疫情一日未见底，股市亦难寻见底之时。

中投傲扬温钢城表示，对港股第二季走势感悲观，如果恒指失守三月低位21,139点，将有机会下试17,000点。


温钢城则吁投资者持有现金为主，但如果有意入市低捞，可分注买入5G概念股、科技股及香港交易所（00388）。

在金融界打滚数十年的时富金融优越投资服务部顾问黎永良则建议投资者留意利率走势、疫情蔓延情况及金融放宽措施，一旦疫情受控，港股随时出现报复性反弹，长线看好电讯、军事工业股、网上零售、医药及5G概念股等。

信贷：标普警告再爆亚洲金融危机

外媒报道，新冠肺炎疫情扰乱全球信用市场，亚洲特别受到威胁，评级机构标准普尔警告，目前情况与九七年亚洲金融危机时相似。

信用卡逾期还款增半

多年来，亚洲区在经济增长一直处于世界领先地位，而债务帮助了机场、桥梁和政府房屋大举建设，惟现正面临着前所未有的借贷成本飙升的冲击，令涌入该地区风险最高债务的投资者愈来愈焦虑。

去年亚洲「垃圾级」债券发行量跃升1.4倍，那些曾经疯狂买入的债券持有人现在又争相抛售其仓位，使息差飙至10年高位，新债券发行已放缓至仅零星，高盛预计违约率会上升。

即使按当今的全球市场标准来看，亚洲信用市场从繁荣到萧条的转变也十分迅速。亚洲货币急速贬值，为美元借款的公司带来了更多压力。亚洲公司发行的11.4万亿美元债券中，约40%将在明年底之前到期，其中包括今年到期的230亿美元不良美元债券。


现时疫情大流行，迫使公司动用信贷额度，甚至使人们担心这可能演变为长期低迷、且带有经济萧条的味道。施罗德投资的日本外亚洲研究主管Raymond Chia指出，与当年亚洲金融危机时相比，现时企业规模变大，亦因累积了大量债务而更虚弱。

另一方面，彭博引述知情人士指，内地个别银行二月的信用卡逾期还款按年增加50%。随着疫情导致借款人收入减少或中断，个人无法偿还信用卡、消费贷款及住房按揭贷款等债务的案例正在增加。

内地800万人疫市失业

澳新银行早前亦估算，疫情令中国二月约800万人失业。ING估计，中国今年调查失业率可能达到8至10%，约为一八年低位的两倍。

据国际金融协会数据，中国消费者债务占收入比已从十年前的30%，升至一八年末的92%，超过德国并接近美国和日本的水平。中金公司银行业分析师张帅帅指，疫情加快贷款不良的暴露速度。若失业率再升，会导致零售贷款的总体不良率加快攀升。

金价：Chok住上 势破千七关

疫情触发金融市场波动，黄金一直被视为避险资产，三月初更一度升上每安士1,703美元的一一年以来高位，但早前投资者因要为其他市场的损失「填氹」而抛售黄金，令现货金价一度掉头向下，所以投资者一味长揸黄金亦非必赚。

各国央行持续量宽政策，于低息甚或零息环境下，有利金价向上，年中或冲上每安士1,700美元（最新收报1,628美元）。惟她提醒，现价追入黄金有风险，宜定止蚀位，另不宜用太大杠杆操作，以防因波动大被平仓。另外，艾德证券董事总经理陈健豪亦预计，年中金价会升穿每安士1,700美元楼上。

物流受阻 交易商包机运金

另方面，投资者蜂拥抢购黄金避险，但航空公司最近大幅削减航班，运送黄金受阻，令实金如金币和金条出现缺短，引起恐慌，上周纽约期金价格一度高出伦敦现货金价每安士70美元，与往常仅数美元高出许多。

尽管美国拥有最大的黄金存量，当中纽约联储银行的地底是一个庞大金库，但这些黄金储备不会对外开放，伦敦才是全球最大实金交易中心，黄金由当地运送至全球各地。截至去年十一月，伦敦存放8,263吨黄金，价值3,879亿美元。

伦敦黄金市场协会（LBMA）表示，提炼黄金能力不是问题，因为目前仍有足够厂房营运以应付需求，但物流问题有待解决。

有自行铸金的瑞士信贷向客户表示，已租用私人飞机甚至寻求军用飞机，将黄金由伦敦运送到纽约。由加拿大政府拥有的皇家加拿大铸金局则透露，最近接获前所未有的需求订单，冀把金砖送到纽约。

油价：受累疫情减价战 曾穿20美元

油价方面，沙特阿拉伯与俄罗斯爆发「石油大战」，双方减价和增加供应，抢占对方市占率，加剧全球石油供过于求。布兰特期油价格由一月每桶近70美元，跌至最低不足30美元，纽约期油于三月廿日更加跌穿20美元，跌见19.46美元低位。

需求急插 宜停产救市

再加上新冠肺炎疫情影响，高盛早前便警告，全球各地实施的封锁措施造成原油需求出现史无前例下跌，即使石油输出国组织（OPEC）冻结供应或减产都难化解，该行甚至建议OPEC需大规模停产来应对。

油价现水平已反映大部分负面因素，再下跌空间不大，但炒上机会亦微。因受新冠疫情影响，原油需求量大减，导致今年上半年油价会持续疲弱，就算反弹，亦要留意每桶32美元有大阻力。

汇市：狂泵水市场慌 各地疯抢美元

汇市方面，即使各国央行及政府，不断向市场和经济「泵水」，依然无助纾缓融资市场压力和环球衰退忧虑，驱使企业及银行纷疯抢美元，刺激美元汇价大升。

外汇崩围 英镑35年新低

反映美元兑主要六只货币的美汇指数三月中升穿100大关，美元兑所有主要货币全线破位。其中，英镑一度跌穿一六年英国脱欧公投后低位，创三十五年新低，并失守9算港元大关；澳元跌穿60美仙后继续寻底，最低曾挫至55.1美仙，每澳元一度低见4.2799港元。

美汇指数见顶，料美汇未来数月续跌，或下试94水平（最新收报98.365）。惟美汇指数向下，并不代表其他外币转强，因环球经济差，央行货币政策取态宜松不宜紧，他料英镑及纽元等外币将与美元一样，年中才见底。

经济：美次季料缩三成 港衰退势加剧

一场疫情令全球经济无运行！大行摩根士丹利已估计，今年美国次季国内生产总值（GDP）将破天荒大幅收缩30.1%。国际评级机构标普料，今年亚太区平均GDP为2.7%，中国将滑落至只有2.9%。香港方面，各大行料香港经济持续衰退，最差估今年收缩4.8%。