22/12 人民币CFETS篮子调整窗口将近 美元权重面临再次被调降

人民币篮子汇率指数再次迎来年末调整窗口。按照国别贸易数据变化，若中国外汇交易中心(CFETS)决定今年调整货币篮子组成及币种权重 ，美元的地位可能进一步下降。

CFETS人民币指数是中间价定价参考的货币篮子中最重要的一个。目前，CFETS篮子中包含24种货币，其中美元权重为21.59%居首，欧元、日圆位列二三名。按2016年公布的调整规则，交易中心按年评估CFETS人民币指数的货币篮子。

按调整规则，篮子货币权重采用考虑转口贸易因素的贸易权重法计算而得，但未公布具体的数据标准和计算方法。交易中心于2015年启用CFETS篮子，2017年起首次调整权重时根据2015年贸易数据计算权重。去年末时CFETS再次调整权重，并根据2018年贸易数据重新计算了权重。

「如果按2019年贸易比重，那美元的篮子比重估计会从当下的21.59%进一步下调，而欧元、亚币的比重有望上调，」彭博行业研究外汇利率策略师赵志轩在采访中说，若美元权重下调，美元走势对中间价的影响力也有望降低，「人民币也可以进一步减少外围美元的影响，进一步凸显独立、强势货币的特性。」

根据彭博汇总的国别贸易数据计算，在24种篮子货币所属国家或地区当中，中国对美国的贸易比重从2018年时的20.5%降至2019年的17.8%。同期，中国对欧元区的贸易比重自16.4%提高至17.2%，接近对美贸易比重；对日本贸易比重基本持平，对其余国家或地区的贸易比重自52.6%提高至54.6%。

赵志轩说，这意味着欧元、亚币兑人民币的走势可能也将更为重要，「后者也配合即将启动的RCEP，亚洲贸易伙伴的重要性势将进一步加强。」

根据调整规则，货币篮子调整情况于当年年末公布，自次年1月1日起生效。

今年以来，在岸人民币对美元大幅上涨约6.5%；根据彭博模拟的实时CFETS指数计算，年内累计涨幅约4%。其中11月时一度升破96整数关，创约两年半新高，突显美元下跌和中国基本面支撑之下人民币/美元双边汇率涨幅超过其他货币。