11/01 「三桶油」今年势增勘探开采预算

就算可再生能源前景多么耀目，原油才是当下更重要的军事资源。事实上，中国仍继续积极地保障本土的能源供应，日资券商大和引述烟台杰瑞石油服务集团（002353.SZ）管理层指，内地3大国营石油公司（三桶油）今年均会调高国内油气资源勘探与开发的资本开支预算。

「三桶油」当中每年产量最高的中国石油（00857），其管理层早前亦于大和举办的会议中表明，该公司将稳定其国内石油产量并增加其国内天然气产量，而长远目标乃石油和天然气每年平均增产分别0至1%及5至6%，并暗示有机会再调高国内能源开采的资本开支预算。他们相信，国际油价2021至2025年有望企稳于目前的约每桶50美元水平，主要受新冠肺炎疫苗发展将令疫情受控。

内地汽油需求或2024年见顶

中石油母企中石油集团也是预计电动车和替代能源会打击原油需求的主要油公司之一，其预测是内地汽油需求2024年前后就会「见顶」。

不过，按照上述长远不减产石油的指引，亦反映中石油对保障原油供应的重视。而天然气产量增速指引之所以较高，主要是内地要逐渐减少煤炭于能源消耗的比重，该公司财务总监柴守平去年8月底提过，回报方面以天然气项目较高，其毛利率有一至两成。

至于沦为美国政府打压对象的中国海洋石油（00883）方面，大和引述中海油管理层称，该公司至今还不清楚为甚么其母企中海油集团会被当局列入黑名单，惟迄今除了股价受压外，事件并无对公司的营运和财务有显著冲击，其遍布北海、美加和南美的海外业务并无受到影响。

市场注视中海油预计于下月发布的2021年产量及资本开支指引，惟值得留意的是，去年上半年油价暴泻时，该公司并无调低2020年的国内资本开支预算。据大和报告，该公司称，其营运当前油价下表现非常理想，即使每桶油当量成本未来会因为增产等因素从去年上半年的仅每桶25.72美元的低位回升。