12/04 美股频响警

市场对疫情缓和与经济前景愈益乐观，加上资金极为充裕，欧美股市以至虚拟货币均炒得热火朝天，泡沫愈吹愈大。面对中美金融战升级，投资者须提防一旦双方擦枪走火，泡沫被戳破后酿成的巨灾必难以估计，同时须关注数码货币的进展。

中银保监主席郭树清早前罕有地公开警告，欧美股市迟早爆煲，继而祸及全球经济。当前美股泡沫确实愈益严重，标指预测市盈率近22倍，是1990年代末期科网泡沫以来最高，但投资者仍然「未识惊」，股票基金过去5个月吸资额较过去12年的总和还要多，令人忧虑美股进入「融涨」（Melt-up），即爆煲前的「终极升浪」，乃不祥之兆。

大户押注「恐慌指数」飙

道指和标指上周五再创收市新高之际，美国银行发表数据显示，从去年11月以来，股票基金吸资额达到创纪录的5,760亿美元（约4.49万亿港元），超越过去12年的4,520亿美元总和，主因是美国超宽松货币政策及刺激措施。投资者过去3周虽已向保本的货币基金注入逾1,200亿美元，但美银仍称股票占资产配置比率仍处于破纪录的63.6%。

值得留意的是，数据显示，有神秘大户正押注俗称「恐慌指数」的VIX指数看涨期权，预示7月会大升，即与之走势相反的美股恐大跌，惹起市场关注。

从技术分析来看，美股标指和反映欧洲整体股市的Stoxx欧洲600指数均处于超买区域，两者的相对强弱指标（RSI）位处70以上，预示未来容易受投资者获利离场影响。通胀跳升及新冠肺炎病毒变种等，都可能是市场动荡的催化剂。

事实上，不少大行已作出警告，德意志银行预期，随着经济复苏步伐见顶，未来3个月股市料回落6至10%。投资大师、黑石旗下顾问公司副主席韦恩亦认为，投资者可能是时候提高警惕，因通胀升幅会较预期为快，促使联储局收紧货币政策，很可能引发股市抛售，触发股市调整10%，甚至更多。他续指，只要盈利保持强劲及疫情受控，大市调整后将重拾升势，年底指数或高于现水平。

年底通胀数据左右币策

提起或触发股市回调的通胀因素，联储局副主席克拉里达上周五称，今年底通胀数据将是判断通胀上升趋势是暂时性，还是持久性的关键，若通胀年底没回落到2%，当局可能需要把通胀纳入决策考虑。