06/05 商品10载最强

近日金属、粮食到能源的商品价格持续上升，追踪23种原材料价格的商品现货价格指数周二升至2011年以来新高，较去年3月创出的4年低位劲弹超过70%。商品涨价潮持续，被指库存紧张的铜价周三重上每吨1万美元大关，油价亦创7周新高，在港上市的资源股升势未止。

资源股续涨 期油做好

江西铜业（00358）周三收市升2.72%，报20.75元；中国铝业（02600）上涨1.12%；洛阳钼业（03993）扬1.96%；五矿资源（01208）上升2.75%。盈利侧重油气勘探开采的中国石油（00857）及中国海洋石油（00883）收市分别涨1.71%及1.8%。

商品价格方面，伦敦期铜周三曾升0.7%至每吨10,040美元，创2011年2月以来最高，之后回软。其他工业金属亦做好，铝、镍和锡分别升0.4%、1.1%和1.6%。美国七月木材期货周三首次突破每千板呎1,500美元。而纽约期油周三再涨1.38%，每桶高见66.6美元；布兰特期油涨1.45%，高见69.88美元。虽然美元上升，但现货金周三先跌后回升0.35%，至每安士1,784.99美元。

事实上，随着主要经济体走出疫情，制造业活动复苏，推高金属价格，驾驶者再次出动亦推高能源价格。与此同时，由于巴西、美国和欧洲干旱影响收成，农产品如玉米、小麦和糖的价格急升。中国需求强劲，以及运输瓶颈令供应受限，均是商品价格上涨的原因。

美生产物价13年新高

据摩根大通和Markit数据，反映全球制造业产出价格的指数已升至2009年以来高位，而美国的生产物价亦已升至2008年以来未曾见过的水平。原材料涨价下，从家庭用品、食物、厕纸到尿片价格均在上升，全球通胀风险正在加剧。

不过，市场对于商品是否出现超级周期意见不一。摩通预期，随着人们重返办公室，商品需求将开始转变为服务需求，用于电子产品和电器的金属需求将减少。Capital Economics预期，近期创出新高的铁矿石价格年底前可能自现水平回落约20%，铜价亦可能于第四季回落至约8,250美元。

可以肯定的是，商品已成战略资源之一。国际能源机构（IEA）发表报告指，西方政府应考虑为关键的电池金属如钴和锂建立库存，在当前的绿色能源转型趋势下，确保有稳定供应，抵御地缘政治风险。相比产地众多的原油，矿物如锂、钴和部分稀土成分的开采和加工高度集中，3大生产商已占去全球逾75%供应。

此外，芝加哥商品交易所（CME）周二表示，不会重新开放去年3月关闭的实体交易池，意味芝加哥大部分采用公开喊价方式的交易池将永久关闭，仅欧洲美元期权交易池继续开放。