10/09 黄金再成避风港

美国联储局7月议息会议纪录显示，因美国经济发展符合预期，故局方正准备今年开始缩减买债规模，非常强调展开退市，但不应解读为加息预定进程的开始。

今次的会议纪录亦显示，局内意见仍存有分歧，因仍有小部分委员对退市有所保留，认为要等到明年初才适宜开始退市。

美退市影响已被消化

当会议纪录公布后，金价表现稳定，坚守在每安士1,770美元之上，及后更上破1,800美元，反映金市已消化联储局退市所带来的压力。

一向鹰派的达拉斯联储银行行长卡普兰指，变种病毒迅速在美国蔓延，若令国内生产总值（GDP）增长放缓，到时可能需要调整自己的鹰派立场。

美国最新公布的7月零售销售、8月制造业采购经理指数（PMI）、8月Markit综合PMI及8月服务业PMI均比预期和前值为差，不排除变种病毒在美国持续蔓延下，已减弱经济复苏力度，继而阻慢联储局未来退市步伐。故此，主席鲍威尔在Jackson Hole全球央行年会中仍然未公布退市时间表，令金融市场的鹰派投资者大失所望。

变种病毒仍在世界各地蔓延，亦令到资金流入金市避险。另一边厢，阿富汗乱局令区内局势急剧升温，亦是令金价从低位1,680美元持续反弹的重要支撑因素。相信阿富汗乱局仍会持续一段时间，甚至有机会再度爆发大规模内战，导致避险情绪短期内无法降温。如果阿富汗局势再度恶化，估计避险买盘有力将金价进一步推向上。

此外，还有一个因素导致资金持续流入金市避险，就是中国政府最近对多个行业提高监管，当中包括房地产、教育以至互联网行业，令中、港甚至亚太地区股市受到拖累，故在悲观气氛笼罩下，部分投资者将资金撤离相关股市，改为投入金市及黄金交易所买卖基金（ETF）避险。

受惠地缘政治风险增

世界黄金协会最新的数据显示，估计因欧元近期弱势，最近欧洲ETF对黄金的购买量有所增加。

数据显示，7月欧洲投资者直接投资黄金交易所ETF的资金接近10亿美元，数量相当于17.1吨黄金，估计是欧元甚至亚太地区货币持续疲弱，再加上区内地缘政治局势恶化，亦很大机会驱使亚太地区资金持续流入黄金ETF避险。

与此同时，市场已经消化联储局退市带来的负面影响，相信这对金价发展十分有利，后市有望进一步向上突破。