道指早段乏力弹

通胀数据超出预期引发恐慌情绪蔓延，道指周二收市暴跌1,276点，纳指更泻逾5%。美股周三早段反弹乏力，道指曾反弹136点，高见31,241点，其后转跌135点；标指跌13点，报3,918点；以科技股为主的纳指曾跌30点，报11,602点。分析指出，虽然美国股市今年累计市值损失已达7.6万亿美元（约59.28万亿港元），但历史数据预示熊市尚未见底。

投行Sanford C. Bernstein统计了自1937年来15次大跌市，期间股市由高位平均下跌了28%，较当前约两成的调整幅度更深。另外，熊市平均持续约7到8个月、期间经历3轮幅度为9%的反弹，每轮持续约22日。若参考这些数据，则今轮熊市尚有更多下跌空间，估计要待通胀及经济增长放缓至一定水平，才会真正见底。

美上月核心PPI超预期

投资名宿、有「新债王」之称的DoubleLine Capital投资总监冈拉克则更悲观，认为在下月中旬之前标指可能会再跌20%，至3,000点水平。他指出，当前债市表现疲弱，与经济及股市的表现趋于一致，并建议投资者可吸纳长期国债，原因是联储局可能过度加息，最终引发通缩。

市场估计联储局加息步伐更为激进。日资投行野村不仅预测当局下周会加息一厘，更估11月及12月会分别各加息半厘，明年2月联邦基金利率将介乎4.5至4.75厘。该行认为，美国的薪酬与物价已出现螺旋上升，通胀预期愈来愈不稳定，可能导致通胀会在长期高企，需要联储局作出更强而有力的回应。

早于去年已警告通胀风险的前美国财长萨默斯则表示，联储局应大幅加息一厘以增强的公信力，又指数据显示美国正面临严重的通胀问题，需要快速行动。周三数据显示，反映工厂出厂价的美国8月生产物价指数（PPI）按年升8.7%，略低于预期；惟撇除能源及食品的核心PPI升7.3%，高过预期。

摩通料投行收入挫五成

企业消息方面，美股弱势，新股及交易活动大减，投行摩根大通高层表示，今年第三季旗下投资银行业务收入或大跌45至50%，去年同期投行业务收入为33亿美元。

此外，Zara母公司、西班牙时装巨头Inditex公布截至7月底止半年业绩，期内收入按年增24.37%至148.45亿欧元；净利润亦按年升41.71%至17.94亿欧元。瑞银报告指出，Zara于7月份产品价格加幅约为12.2%，不但高于全球通胀水平，亦超出过其竞争对手H&M约5.6%的加幅，意味Inditex成功透过加价转移成本压力。