02/27 再遇强美元风暴考验

对于高风险资产将迎来新曙光这一观点，一些看好新兴市场的华尔街多头正变得越来越警惕，他们选择对开发中国家货币采取更加谨慎的态度。

鉴于联储会的激进加息行动大部分已结束，一些全球顶级投资者预测美元将很快进入多年的贬值趋势。这样的转变势将支持新兴市场，而且确实已推动新兴市场货币在10月末到2月初的这段时间里上涨了近9%。

不过，本月以来市场出现震荡，美元反弹让一些潜在买家暂时止步。

abrdn Plc及富达等基金管理者对美元最新一波涨势中可能出现的误判保持警惕，尤其是在MSCI新兴市场货币指数几乎抹去了年内全部涨幅之后。

「我们更多地从技术层面担心新兴市场货币走得太快太远，」abrdn驻伦敦的利率管理投资主管James Athey表示。

「联储会尚未完成加息，通膨前景仍有很多不确定性，我们完全预计未来6至12个月将出现美国/全球经济衰退。」

这种不确定性已经全面显现，在联储会青睐的个人消费支出价格指数(PCE)意外加速上升之后，美国利率在更高位置持续更久时间的可能性增强，并推动美元走高。

新兴市场货币的基准指数跌幅加剧，势将创下去年9月以来最差月度表现。摩根大通一项衡量新兴市场货币风险偏好的指标本月也有所下降，在2月中旬转为负值，这也是今年以来首次。

泰铢已经悉数回吐了2023年初的所有涨幅，当时对中国游客赴泰旅游的乐观预期助推了一波涨势。此外，还有南非兰特，这个通常被视为风险偏好风向球的货币已跌回到2022年末时的水平。

甚至在上周五美元大涨之前，abrdn就对这个资产类别采取了中性的立场，预期估值会下降以及衰退风险。富达的投资者现在买入美元兑菲律宾披索和波兰兹罗提。

与此同时，高盛集团警告称对美国利率敏感的南非兰特可能面临震荡走势。