02/28 股市上升乏力

美股窄幅上落，道指升不足100点，三大指数升幅均不足1%。市场继续消化美国通胀顽固的情况，大摩预计3月是下跌的高风险月份，并认为目前仍然是熊市。有联储局官员指如果调整通胀目标，会伤害联储局的信誉。

2月27日（星期一）市况

l 道琼斯指数 升72.17点或0.22%，报32,889.09点。

l 标普500指数 升12.20点或0.31%，报3,982.24点。

l 纳斯达克指数 升72.04点或0.63%，报11,466.98点。

l 纽约4月期油 收报75.68美元一桶，跌0.64美元或0.8%。

l 纽约4月期金 收报1,824.90美元一盎司，升7.80或0.4%。

l 美国10年期国债息率 收报3.922厘，跌2.7点子。

美股上升乏力，摩根士丹利以Michael Wilson为首的策略师表示，美国股市面临的不利因素将在3月进一步增加，比如公司业绩下滑和高估值等。「基于我们盈利衰退远未结束的观点，我们认为3月是下一波下跌的高风险月份，」 Wilson表示，熊市的特点往往是在下降趋势恢复前，季度业绩之间的展望会趋平。「股市往往会提前一个月弄清楚然后走低，而这个周期完美地展示了这种模式。」

不过因为恐慌指数处于低位，短线走势可能向好，「VIX的走势一般跟市场呈相反方向，VIX在上周五跌得较上周二为低，反映期货市场预计走势将不会太波动，即使上周标普500指数下跌。」E-Trade 交易及投资主管Chris Larkin说。「自1990以来以这种策略作短线操作获正回报机会较平均为高。」

联储局理事Jefferson表示他支持联储局降低通胀至目标2%的承诺，他担心如果（国会山批准）上调联储局通胀目标（目前为2%），那将伤害到联储局的信誉。他并指出，当通胀回落至2%左右，更多的人处境将变好。当前，美国仍然通胀太高，劳动力市场非常强劲。他认为低通胀是长期繁荣的「先决条件」。

摩根士丹利经济学家Ellen Zentner预计，联储局在3月和5月的会议上会将政策利率分别上调四份一厘至5-5.25厘，并在2024年3月首次减息；先前的预计是2023年12月首次降息。「劳动力市场放缓程度低而且出现得迟，首次降息的支持条件减少，而且随着失业率温和上升，由此造成的放松速度也可能会放缓。」

经济数据方面，美国1月份美国的家电、电视和汽车等耐用商品的销量环比下降4.5%，低于平均估计的3.6%的跌幅。耐用品订单大幅下滑，反映消费者正在减少对大件商品的支出。