26/6 杜指连升五周 油价陷入熊市

   美股三大指数继续处于纪录高位区域，但有淡友警告，工资趋升以及油价陷入熊市等因素，都可能令公司盈利增长无法达到当前的乐观预测。一旦下月公布的第二季业绩不对办，大市随时出现大幅调整。

美股三大指数上周五窄幅波动，杜琼斯工业平均指数收报21394点，跌0.01%；能源股随油价反弹，有助支撑标准普尔500指数升0.16%，报2438点；主要反映科技股表现的纳斯达克指数收市升0.46%，以6265点结束上周。上周全周计，杜指升0.05%，连升5周，但升幅明显收窄；标普指数升0.21%，纳指升1.84%。

工资上升 企业利润受压

临近第二季业绩期，投资者正观望美国公司能否继续公布强劲的盈利增长，以支持目前美股的高水位。

有「华尔街大淡友」之称的Fundstrat分析师Tom Lee认为，市场对未来公司盈利的双位数增长预测，可能是过分乐观。他警告，美国工资趋升，将会压缩公司的边际利润，加上通胀放缓，而特朗普的刺激经济措施又可能延迟推出，都会令业绩的乐观预测变得不现实，而市场或已开始调低公司的盈利预测。

能源股业绩受油价拖累

根据Thomson Reuters的调查，受访市场人士对标普指数500家成分公司第二季度的盈利增长预测，已由4月估计的10.2%降低至7.9%，较首季录得的15.3%升幅显著减弱。Fundstrat把标普指数500家成分公司在2017年度的每股盈利预测由135美元调低至127.5美元，2018年的预测由147美元调低至138美元。

另外，Hugh Johnson Advisors投资总监约翰逊警告，目前市场对美国公司盈利的预测，是假定油价企于每桶45至50美元之间；倘若未来油价达不到上述预设水位，现时的公司盈利预测亦站不住脚。

Ameriprise Financial的首席市场策略师乔伊表示，油价一旦持续下跌，下半年能源公司的业绩亦难寄予厚望。