21/2 黄金难止跌势

美元从三年低位反弹后企稳，黄金跌至一周低位。

因为此前通过的税改和预算法案会扩大政府赤字，所以美国财政部加大发债力度，使得债市压力加大。

美债收益率卷土重来，回到4年高位附近。

黄金下跌0.13%至1327.51，白银维持在16.43。

铂金下跌0.67%至992.74，钯金下跌0.37%至1029.99。

根据芝加哥商品交易所美联储观察的数据统计，2月2日的统计中，认为美联储在3月21日的货币政策会议中不作出加息的比例在22.5%。

而研究团队认为，如果美联储不准备在3月份的货币政策声明中作出加息的决定，那么周三(2月21日)的会议纪要内容就显得需要关注。而如果三月份不作出加息，很有可能5月份也不会作出加息的声明。

上周的股市大跌或许是美联储在升息决定上，为维持金融稳定而作出的考量之一。

一些观察者认为，如果此前的下跌均属于股市在历经漫长的辉煌之后向下回调，那么美联储可能在3月份作出加息。

相反，如果股市此前重挫了20%之多并继续下跌，那么美联储可能会在未来数个月的会议上作出延缓加息的决定。

另一项可能延缓美联储升息决定的内容在于美国政府的债务上限问题，该问题已导致美国政府在去年12月至2018年1月两次遭遇可能面临的关门事件。

有调查显示，欧洲央行将在年底前结束其资产购买计划，之后再过六个月才会升息。

根据对约80位分析师的调查，尽管目前欧元区经济良好，但估计将失去一些动能，通胀要至少等到2020年才会达标。

预期欧洲央行将在9月后停止每月购买300亿欧元的债券。目前市场在讨论提早结束的可能性，不过通胀的低迷和经济增速可持续性为其打上了一个大问号。

分析师中没有一位认为欧洲央行将在9月前结束其资产购买计划，而57中有25位表示届时会停止购债，只有一位受访者认为资产购买计划将在12月结束。

预计今年平均通胀率为1.5%，与上次调查一致。明年6月底前各季度通胀率预估中值在1.4%-1.6%之间。

40多位受访者中大约85%表示他们对于欧洲央行结束购债时间点的看法更为确定或保持不变。

欧洲央行称将在结束量化宽松措施“很长时间后”才会加息，当被问到这段时间是几个月时，接受调查的50位分析师普遍预期为六个月，其预期分布在3-18个月之间。

调查还显示，欧洲央行预计将在明年第二季结束前将存款利率上调15个基点至负0.25%，到2019年底上调至零。

欧洲央行料在明年下半年进行2011年以来首次加息，到2019年末将再融资利率从目前的零上调至0.25%。

本次调查再度上调了2018年欧元区经济增长预期，最新的预估是2016年3月开始对今年的前景进行调查以来的最佳水平。

今明两年的全年平均经济增长率预计分别为2.3%和1.9%，上次调查预估分别为增长2.2%和1.8%。

从上述市场对欧美的加息预测来看，和之前并没有太大的变化，因此央行之间的货币政策分歧收窄这一关键交易依据会继续限制美元反弹幅度。

去年朝鲜局势的急剧升温让黄金一路上扬，不过到现在地缘政治已经沉寂了较长一段时间，即便是白宫关门也未能造成市场多大反响。

不过投资者千万不能忘记，下个月意大利就将迎来大选。相比默克尔的胜券在握，意大利大选的状况和法国大选更加相像。

意大利的选举制度并没有纳入宪法，而且在过去25年中，议会对选举规则做了三大改变。

在现有制度下，每个政党必须获得至少3%的选票才能进入议会。如果某几个党派结成一个大联盟，那么获得1-3%选票的党派将把自己的选票转移到势力较强的那个党派旗下。

“最高票者当选的制度”似乎是故意针对“五星运动”而设立的，而中右翼反对派显然更受益。