6/12 油价冲高回落

国际油价周四前半日继续上扬,因石油输出国组织(OPEC)和俄罗斯等非OPEC产油国有望达成十年来最大规模的减产协议,从而为油价带来有效支撑,美油突破59美元关口,布油逼近64美元关口。但随着新的减产协议执行时间短于预期,以及中美贸易协议的不确定性,导致多头信心不足并获利了结,拖累油价回吐此前涨幅。美国截止收盘,美国WTI原油1月期货收跌0.04美元,或0.07%,报58.36美元/桶,最高触及59.09美元/桶,最低跌至58.08美元/桶;布伦特原油2月期货收涨0.24美元,或0.38%,报63.24美元/桶,盘中最高触及63.88美元/桶,最低跌至62.70美元/桶。

OPEC+周四会议各方初步决定2020年第一季度OPEC+减产规模在原有基础上再增加50万桶/日,至170万桶/日,这将占到全球总供应量的1.7%,并要求各方100%履行减产配额的职责。不过各国减产率参差不齐,沙特似乎需要其他国家严格履约,才实施减产。沙特能源大臣阿卜杜勒-阿齐兹称,OPEC将于周五宣布相关决定,将明确有关减产的一切问题。在与非OPEC产油国会面前,我们不能说已经达成了一致。

从表面上看,OPEC同意再削减50万产量的消息,可以说对市场而言是比预期更好的结果。然而,在现实中,减产尚未得到OPEC+的批准,配额分配尚未决定,减产取决于目前100%的遵守情况。至关重要的是,只有OPEC+所有成员国都100%履行减产承诺,新的产量配额才会在2020年第一季度生效,俄罗斯能源部长AlexanderNovak在接受采访时说。从OPEC+成立三年以来的情况看,要完全履约非常困难,事实上伊拉克等一些国家在承诺减产后还增加了产量。

与此同时,考虑到我们有更多来自非OPEC国家(如北美、巴西、挪威和圭亚那)的石油进入市场,问题是OPEC+的减产是否足以平衡市场。

此外,新的减产目标将在2020年的头三个月执行,时间短于预期,此前市场一直预期的协议执行期延长并没有发生,且更新后的减产协议将把包括俄罗斯在内的非OPEC成员国的凝析油产量排除在产量计算之外。

尽管特朗普一再试图就第一阶段的细节安抚市场参与者,但投资者似乎对特朗普政府的新闻头条失去了兴趣。原因可以从全球媒体和中国最近截然不同的声明中找到,这些声明降低了达成任何协议的可能性,并显示出谈判的艰难。贸易的不确定性令市场担忧其对全球经济增长及原油需求产生负面影响。

不过,美元全线疲软,以及围绕伊朗和朝鲜的地缘政治紧张局势,应该会让原油获得有力支持。

今日OPEC+产油国代表将在会议上就更新的减产协议进行投票,预计投票结果将对市场产生重大影响。此外,贝克休斯(BakerHughes)每周公布的美国石油钻井平台数量也将引起投资者的关注,上周钻井平台数减少3座至668座。