17/1 国际油价受益回升

随着中美正式签署了第一阶段协议,且美国参议院通过了美墨加贸易协议,改善了全球能源需求前景,国际油价受此支持延续前一交易日自一个月低点反弹。不过,美元走强、地缘政治紧张局势的缓解、OPEC不断增加的缓冲及国际能源署(IEA)月报对原油供过于求的担忧,令原油多头信心不足,限制了油价的反弹空间。截止美国收盘,美国WTI原油2月期货收涨0.49美元,或0.84%,报58.57美元/桶,最高触及58.85美元/桶,最低跌至57.55美元/桶;布伦特原油3月期货收跌0.40美元,或0.62%,报64.62美元/桶,盘中最高触及64.92美元/桶,最低跌至63.89美元/桶。

历经多年的艰辛,美国和中国最近签署了第一阶段协议,并正在讨论第二阶段协议。此外,美国参议院周四也通过了了美国、墨西哥和加拿大自由贸易协议修订版。这令市场对2020年能源需求将增长的乐观情绪升温。

贸易争端一直是全球能源需求增长放缓的关键原因,而这一问题的解决对油价将起到了积极的作用。路透社近期的调查显示,欧元区经济活动已经触底。还应该指出的是,中国近期的经济活动数据也一直表现积极。然而,美国在这两份协议中都占据优势,这可能对贸易和平构成威胁,因此贸易破裂的风险仍然存在。

稍早,油价涨幅受到抑制,因国际能源署(IEA)表示,预计OPEC原油产量将超过需求,即使成员国完全遵守与俄罗斯和其他非OPEC成员国达成的限制产量的协议。供需失衡始终是打击油价的最大隐患。

国际能源署(IEA)月报显示,对于地缘政治紧张局势、非OPEC原油产量增加以及经合组织库存增长的问题,油市有强大的缓冲力。美国国内原油库存已增加到四个月来的最高水平。美国和伊朗关系的缓和意味着对石油供应的重大威胁似乎已经消退,但受中东局势不稳的影响,伊拉克原油供应脆弱。

IEA预测,全球原油需求在2019年第四季度同比增长了190万桶/日,2020年原油需求增长预期为120万桶/日,与此前持平;2019年OPEC原油需求降11.5万桶/日,2020年经合组织原油需求增27.5万桶/日;2019年第四季度炼油需求将降23万桶/日,2020年炼油需求将增加110万桶/日;中国石油需求2020年平均每天将有1410万桶,高于2019年的1360万桶。

道明证券分析师解释称:“美中贸易协议,包括从中国大规模购买能源的目标,以及OPEC和IEA的乐观需求前景,提供了一些支持,但美国能源部的最新库存数据显示出需求疲软的迹象。事实上,尽管炼油利用率下降,但产品库存仍在继续增加,而全球各地的炼油利润率为负,继续为未来的需求描绘出不祥的前景。话虽如此,CTA已结束了对原油的抛售,但仍是燃料油的主要卖家。”

同时,在伊朗和美国的冲突升级后,各国领导人达成了某种形式的妥协,使伊朗和美国之间的冲突得以平息,加之美元走强(通常对大宗商品篮子构成整体压力),似乎也限制了油价的反弹。

澳新银行的观点也对买家构成了挑战。澳新银行认为,OPEC的闲置产能是地缘政治供应中断的缓冲。值得一提的是,OPEC最近将2020年全球石油需求增长预测上调了14万桶/天,至122万桶/天。

原油交易员现在注意力转向贝克休斯(BakerHughes)美国原油钻井平台数的每周报告。截至1月10日当周,美国石油活跃钻井数减少11座至659座,连续三周录得下滑且触及2017年3月来最低水平。与此同时,美元走势、贸易和地缘政治头条新闻将继续推动围绕油价的情绪。