26/04 美元共识分崩离析

今年年初最受欢迎的货币交易已经瓦解，在全球疫情大流行的复苏中，华尔街对美元前景的看法分歧。

摩根资产管理和T. Rowe Price认为，随着美国经济例外主义的消退，美元将会走弱；PineBridge Investments预计美元将走强。从欧元到巴西里耳（第一季度遭受压制）等货币，本月试图反弹，使美元处于受到密切关注的技术面十字路口。

香港的Fidelity International多资产基金经理Ian Samson说，美国利率表现更为优异的独特题材，正在被全球周期性的上涨以及美元的昂贵估值所抵消。「看到重大的逆风以不同方向吹向美元。」

尽管华尔街大多数人在1月份预期美元走软，但随着美国国债殖利率的攀升和加息预期的出现，这个全球储备货币走俏，使投机性基金急于回补300亿美元的净空头头寸。本月情况更不理想，彭博美元现货指数下跌近2％。联储会本周的政策评估可能会给空头施加压力，先前一直坚决反对鹰派的预期。

随着全球努力摆脱新冠疫情相关限制造成的严重经济影响，美国接种疫苗的公民人数比任何其他国家/地区都多。加上拜登政府数以万亿美元计的财政刺激措施和联储会容许通货膨胀偏高，这刺激了PineBridge Investments等机构预测美元将进一步上涨。

新加坡PineBridge的投资组合经理 Omar Slim说，一旦通货膨胀有些回升，美国国债殖利率可能再度走高，其与其他国债殖利率的利差将支持美元。我们的看法是，美元今年将继续保持强势倾向。

美国10年期国债殖利率今年飙升超过 80个基点，升至今年3月的1.77％，是疫情大流行爆发前的最高水平。尽管该殖利率上周五已回落至1.56％，但仍远高于今年低点0.90％的水平。