07/20 道指高开396点

美股3大指数周二早段反弹，道指曾升396点，至31,469点；标指升55点，至3,886点；以科技股为主的纳指涨160点，至11,520点。可惜市场似乎仍处于极度悲观的状态，就连大户也不敢轻举妄动。调查显示，目前基金经理的持仓是自2008年10月以来最保守。

高通胀成最大黑天鹅

美国银行的月度基金经理调查发现，有58%受访者表示，其目前投资组合的风险资产低于正常水平，这一比例是金融海啸后最高。受访的259位基金经理共管理7,220亿美元资产，他们认为目前最大的「黑天鹅」是通胀持续高企，其次是全球经济衰退，以及货币政策收紧。

法国巴黎银行财富管理香港首席投资策略师谭慧敏亦表示，美股仍有下跌空间，建议部署高息股及资金流充裕的优质股。按照法巴统计的历史数据，在没有出现衰退的情况下，标指由高位到低位平均跌幅为19.9%，需时约4.7个月；若发生衰退，则平均于22个月内跌约41%。她认为，现时美股已反映经济放缓，但尚未消化衰退预期。

强生削全年销售预测

企业消息方面，医疗保健用品巨头、道指成分股强生（JNJ）调低今年全年列帐销售额预测，料仅增长1.7个百分点，介乎933亿至943亿美元；经调整每股盈利增长指引亦由3.6至5.6%，大幅下调到2.1至3.1%，主因美元汇价上升。撇除汇率影响，销售额增长预测维持在6.5至7.5%。上述预测均未计及新冠疫苗。

强生上季收入按年增长3.03%至240.2亿美元，其中医药部门按年增长6.7%至133.17亿美元，经调整后，按年增长12.4%；医疗设备部门按年下跌1.14%至68.98亿美元，经调整后，按年增长3.4%；消费者健康部门按年减少1.27%至38.05亿美元，经调整后，按年增长2.9%。

该企期内纯利按年倒退23.31%，至48.14亿美元，公司股价早段曾经上升1%。

另边厢，不断上升的利率亦利淡房地产行业。美国6月新屋动工数量按月跌2%，至年率计155.9万伙，逊预期；建筑批核按月跌0.6%，至年率计168.5万伙，略好过预期。