08/16 恒指回吐134点

港股牛皮偏软，恒指再次险守两万点关。反映干散货船运费的波罗的海干散货指数（BDI）创半年新低，加上券商唱淡航运股前景，一众航运股表现跑输大市。遭券商汇丰下调评级至「减持」的东方海外（00316），股价急插近一成半，市值蒸发达258亿元，为昨日表现最曳的蓝筹股。

成交额737亿 逾三个月低

恒指昨低开后一度倒升85点，惟内地最新经济数据逊预期，大市随即掉头回落，埋单挫134点（0.67%），收报20040点。科指跌41点（0.96%），收市报4308点。国指收报6814点，回吐43点（0.63%）。大市成交额降至737亿元，创超过3个月新低。「港股通」净流入减少至约2亿元，恒生国指ETF（02828）有多达9.5亿元净流入，美团（03690）及中移动（00941）均录得超过2亿元的净沽出。

恒指夜期表现反复，在两万关拉锯，截至今晨1时30分，报20079点，升45点，高水38点。ADR港股比例指数收报19954点，较港收市低86点。

海运咨询机构Drewry公布每40呎柜标准箱价格连跌24星期，波罗的海干散货指数回落至6个月低位，市场担心运费持续向下，航运股首当其冲。东方海外狂泻14.7%至226元，海丰国际（01308）挫6.8%，收报24.1元；太平洋航运（02343）及中远海控（01919）也收跌超过4%。

券商富瑞认为，东方海外昨日急插水与其即将在周五（19日）公布的业绩无关，相信是对运费前景的忧虑所致。富瑞解释，跨太平洋航线是东方海外的主要收入来源，占今年上半年和第二季收入分别达38%和39%，但该行估计，跨太平洋航线的混合运费（即期运费+合约运费）已经见顶，即期运费自4月起开始滑落，若跌至低过年度合约运费，不排除年度合约运费价格需下调。该行预期，东方海外下半年盈利将会较上半年减少约19%至43亿美元（约335亿港元），维持「跑输大市」评级，但目标价由130元上调至138元。

富瑞又提到，8月至今，中国出口集装箱运价指数已较7月平均低，并预期该指数会进一步回落。该行称，虽然集装箱航运商仍会录得强劲盈利，但已经见顶，并会在明年出现急跌，故维持看淡集装箱航运前景。

汇丰强调，东方海外的估值较同业高，把其评级由「中性」降至「减持」，但维持目标价225元不变。该行指东方海外今年的股价表现远胜同期恒指及航运企业，但其估值已达未来12个月预测市账率的历史高位，高股价难以维持。该行更加看好估值不贵且派息或会有惊喜的中远海控。

房企晶片挨沽 餐饮逆市弹

除航运股外，内房股亦挨沽，旭辉控股（00884）回吐逾半成，合景泰富（01813）下滑近4%，碧桂园（02007）及同系碧桂园服务（06098）双双收挫超过4%。晶片板块同样走弱，中芯国际（00981）大跌6%。

内地餐饮股逆市向上，海底捞（06862）抽高近8%；呷哺呷哺（00520）涨0.3%。

工银国际补充，环球股市依然受惠于边际流动性预期改善而持续反弹，港股理论上得益，但整体反弹幅度或不及美股。

沪深两市个别发展，沪指昨微跌不足1点（0.02%），收市报3276点。深成指反弹40点（0.33%），收报12460点。沪深300指数收报4185点，下跌5点（0.13%）。两市成交额录得9770亿元人民币，「沪深股通」连续3个交易日有净流入，但昨日净买规模缩减至仅约11亿元人民币。