02/13 恐再下试两万关

港股调整压力续现！俗称「黑期」的新加坡港股期指昨已跌穿21,000点关口，下试20,900点水平承接。有分析员坦言，近期港元汇价多次逼近弱方保证，显示资金正从本地市场流走，在缺乏「新水」及中美关系因为「气球事件」而转趋紧张的前提下，港股气氛转淡，本周或要下试1月的技术低位20,800点。

恒生指数自去年11月低位14,859点至上周五已累升近43%，艾德金融联席董事陈政深表示，过去3个多月资金以炒作内地重新开放边境为目标，现时已成事实，获利离场实属正常。在缺乏「说好经济故事」的消息下，阻不了大市下行，本周恒指区间或落在20,700至21,300点，后市有机会跌穿两万关。

百度势随美团回落

近期人工智能（AI）聊天机械人大热，北京市科委等多个部门携手华为、中关村发展集团等在今天举办北京人工智能产业创新发展大会。不过，陈认为本轮AI炒风经已水尾，原因是目前未见到任何聊天机械人有新的应用，亦不见能赚大钱，反而要大量投入资源和时间去研发。之前炒上的美团（03690）经已回落不少，相信百度（09888）亦会同一命运要下调，并拖累整体科网股气氛。

近日港股最热门的讨论题目，相信非领展房产基金（00823）供股计划莫属。该股上周五宣布上市以来的首次供股，筹188亿元并以当中40至50%还债，股民普遍不受落，更有长期小股东在网志称，事件「唤醒了我这一个愚忠」，担心领展本次「好天斩埋落雨柴」之后，「好大机会要再次斩柴」，直斥管理层去年12月以125亿元买入新加坡两个商场，是管理失误和管理理念变质。

批评的非单只小股民，投行花旗更随即发表研究报告，将领展的投资评级由「买入」降为「中性」，目标价为59.8元，较上周收市62.8元低水5.01%。

领展管理层上周多次强调，供股为巩固财务基础，包括减债来减少利息支出。

另一间投行摩根士丹利指出，供股完成后，领展净负债相对总资产比率将由27%降至18%，净借务相对股本比率由38%降至24%。同时其料领展的每单位分派会减少11%，若将来有新收购、回报率逾3厘，或稍改善派息情况。

股评人谭朗蔚在社交平台发文评论领展供股时指，「你嘅出发点可能唔系咁差，但系出到嚟嘅观感就系唔好囉！」事实上，散户每持一手100股，「5供1」即要供844元，尚未计碎股问题；若选择不供股的话，散户又要考虑出售手持供股权的定价问题，是「搞着全部人」。惟他补充，领展非「妖股」，供股无问题，只是令投资者个心「银」住而已。

另有分析员表示，领展大折让三成供股本身已对股价构成压力，加上市场气氛负面的话，难保今日投资者包括基金会先掟货再作部署，开市其股价跌一两成不出奇，且别忘记领展为蓝筹，从而不利港股气氛。

证券界吁吼A股ETF

至于投资者在港股趋势疲弱下的部署，凯基亚洲投资策略部主管温杰建议可留意A股交易所买卖基金（ETF），原因是农历新年前后，港股累升不少，但A股升幅暂时落后，或吸引资金大举进军内地股市。高盛表示，内地经济重启，故上调今年4个季度国内生产总值（GDP）平均按年增速为6.5%，高于去年11月底预测的5.5%。