12/1 離岸人幣勁彈 夜期重上2萬關

人民幣滙價連日急跌後，昨日拆息挾升恐慌的68厘新高，投資界認為，人幣大幅波動加劇市場對資金外流的憂慮，拆息抽升又會打擊市場的投資信心，恐拉長港股的調整期。

市傳人行入市撑滙價後，離岸人幣喘穩，美股略反彈，本港夜期跟隨回升，升67點，收報20010點。截至本港今晨1時45分，滙豐（00005）在美國掛牌的預託證券（ADR）折算報56.25元，較港收市價56.35元低0.1元。計及整體藍籌ADR表現，相當於恒指升41點。

至於昨日市況，恒指昨開市即失守2萬關，收跌565點，報19888點的近3年低位，跌市下成交偏高，達875億元。

人幣市場水緊，拆息抽高，高級證券策略顧問認為，「短期內會帶來負面投資情緒，其中人幣負債偏高的企業會較受影響」，預期本港人幣拆息不會長時間高企，而且港銀管理流動性能力高，拆息回穩時反可為股市帶來正面氣氛。

招銀國際策略師的看法較審慎，「原本人幣滙價回穩，港股又跌入超賣水平，短綫應該有個技術反彈，但拆息抽高會影響投資者入市信心，不排除會拉長港股的調整時間。」

他指出，市場擔心人幣急速貶值會引致內地債務問題惡化，而人幣資金緊張導致拆息抽高至68厘非常罕見，恐怕會打擊中港投資市場的信心，而且「市場對中央一時托價，一時又放任貶值無所適從。」

人幣去向未明，增添市場對後市的憂慮，摩根士丹利昨即下調恒指及國指的年底目標價，將恒指目標下調2.9%至23600點，國指目標則削10.4%至9700點。

大摩解釋，中港股市近日急跌與人幣急速貶值有關，而且人幣貶值幅度較該行預期更快，加上宏觀經濟環境不明朗，指數又傾重於傳統經濟股，故維持看好MSCI香港指數跑贏恒指及國指的觀點。

       人民幣未止跌，外儲又大幅減少，加劇市場對資金外流的憂慮，惟港股估值偏低，恒指市盈率只有約8倍，現價已反映一定的負面因素，相信低估值可作為跌市的緩衝，惟短綫仍傾向觀望為主。

        內地企業債務問題及人民幣滙率波動為市場兩大風險，政策制定的不確定亦加大市場下行風險，因此「外資對中資股仍在觀望，很難對H股大幅加倉。」