15/2 投機客押注原油將進一步反彈

       在上周五一度大漲超過10%後，原油市場的人氣繼續回升。儘管數據顯示，原油庫存數據處於86年高位，但CFTC(美國商品期貨交易委員會)數據顯示市場中的投機客押注原油將進一步反彈。

CFTC的數據顯示，2月9日當周，投機者的美國原油期貨多頭頭寸增加1152手至302384手，創下自去年6月以來的最高水平。美國原油期貨與期權凈多頭共增加9046手至69275手，為基金經理連續第三周增持原油凈多頭頭寸。

同時，美國原油凈空頭頭寸下滑了2.1%。此外，當周紐約和倫敦的期貨和期權整體投機性倉位增加9046手至6927手。

這一情況暗示，基金公司在2月9日當周增加對美國原油期貨的多頭押注。近期，由於市場面對有關OPEC可能減產的不確定性和圍繞美國供應過剩加劇的擔憂，導致金融市場波動性上升。

上周五，美國原油價格上漲了12%，不過上周仍累計下跌了4.7%。周一(2月15日)歐市盤初，美國原油窄幅震蕩於29.15美元/桶水平附近，布倫特原油則徘徊於33.20美元/桶附近。Price Futures Group駐芝加哥的資深市場分析師Phil Flynn表示，“越來越多人認為，市場已經築底。大家日益認識到，在出了這麼多資本支出削減的消息之後，產量將會下降。”

知名投行巴克萊(Barclays)認為油價長期低於30美元的風險不大。該行表示，“我們基本觀點是，供應面目前調整速度足以防止油價必須長期低於每桶30美元，未來發展很大程度要視需求水位而定。”

該行指出，“2016年上半年，由於庫欣的容量疑慮，以及石油成本曲線上最富彈性板塊業者(即美國頁岩油業)的鑽油活動下滑影響，西德克薩斯中質油(WTI)的跨月價差將必須進一步走弱。 隨着美國供應下滑，2016年下半年的WTI跨月價差會較布蘭特跨月價差相對走強，有別於當前布蘭特跨月價差較為穩健的情況。 我們仍積極看待2016年下半年美國天然氣價格，我們認為目前市場即將面臨一些偏空障礙。”

儘管數據顯示，原油庫存數據處於86年高位，近期關於原油市場的積極消息仍支撐了投資者的信心。

首先，非OPEC(石油輸出國組織)和OPEC成員國之間仍未放棄一同探討穩定原油市場的希望。俄羅斯外交部日內宣稱，在需要對油價採取聯合行動之際，莫斯科當局有意改善與伊朗及沙特之間的關係。

之前，阿聯酋能源部長Suhail bin Mohammed al-Mazrouei透露，OPEC成員國準備協同減產，而當前油價已迫使非OPEC產油國至少暫停增產。

al-Mazrouei稱，非OPEC產油國的日供應預計將減少最多80萬桶，而全球石油日需求料增長130萬桶，這將扶助油市實現供需平衡。

其次，美國原油產量或將下滑。高盛集團(Goldman Sachs)分析師Damien Courvalin認為，伴隨着石油鑽井平台數量的進一步下降，2016年美國日均原油產量料將下降42.5萬桶，此前預估為下降40萬桶。。

Courvalin稱，“由於此前美國能源企業已經宣布減少2016年的勘探與生產活動，產量自然會隨之下降。當前的鑽井數量顯示，在2015年四季度至2016年四季度期間，美國Permian、Eagle Ford、Bakken以及Niobrara等主要頁岩油產區的原油日產量將減少35萬桶。”