14/3 耶倫料暗示升息腳步臨近 通脹將備受關注

      美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將於北京時間本周四(3月17日)02:00宣布政策決定，同時還將公布更新後的季度經濟預期和未來政策展望。美聯儲主席耶倫(Janet Yellen)將於隨後的02:30召開新聞發布會。

眼下市場普遍預期美聯儲(FED)本周不會升息，但可能會清楚表明只要美國通脹和就業持續走強，海外經濟疲弱就不會妨礙其很快升息。

這將和上次美聯儲會議的情況大相逕庭，當時中國和歐洲經濟增長放緩影響的不確定性，使得決策着暗示其將按兵不動，直到對前景更有把握為止。

今年1月的會議相較於去年12月的會議可說是一次倒退。12月會議上美聯儲進行近十年來的首次升息，同時似乎準備好今年將升息四次。

根據分析師預測及美聯儲官員近期的講話暗示，本周美聯儲公布的利率點陣圖幾乎肯定顯示今年將放慢升息腳步，或許減為升息兩至三次。不過，減少升息次數或許主要是因為1月油市和股市下跌所帶來的拖累，以及美聯儲當時決定維持政策不變，而非對美國或全球經濟前景的擔憂升高。

的確，自美聯儲上次會議以來，美國通脹率已經顯示出趨穩跡象，達拉斯聯儲公布的一項通脹指標升至1.9%，這是兩年半來最接近美聯儲2%的通脹目標。同時，美國2月失業率持於4.9%，接近許多美聯儲官員認為的代表充分就業的水準。

歐洲央行上周進一步放寬政策的決定，可能有助於增強外界有關歐洲已採取行動支撐經濟增長的信心，從而幫助暫時緩和全球經濟對美國造成的拖累。那或將意味着美國在年中前再度升息，並且如果經濟數據不錯，此後還會有後續行動。

針對通脹展開辯論

美聯儲官員本周將可能花費很多時間來討論通脹前景。上周有兩名聯儲高級官員就對近期物價上漲的跡象給出了截然不同的評價。

美聯儲副主席費希爾(Stanley Fischer)上周一(3月7日)曾表示，有跡象表明美國通脹或正加速回升，美國很可能會首次出現連續的通脹攀升。

美聯儲理事布雷納德稱，有理由相信油價和美元最終均會企穩；隨着油價企穩，通脹將會回升。但美聯儲須耐心等待前景更加清晰化；中國經濟放緩對全世界具有重大影響；海外需求疲弱之際，需對政策轉變持謹慎態度。

Regions Financial Corporation的分析師Richard Moody表示，“這可能是美聯儲內部爭論的最大理由，美聯儲還需要考慮如何描述其基準預測面臨的‘風險平衡’，尤其是如果決策者希望保持4月或6月升息可能性的話。”

Moody補充道，“如果他們真正希望市場相信每次會議都會考慮潛在的升息，我認為他們必須有所表示。”他預計他們會說風險“接近平衡”，與12月升息之前所使用的措辭相同。

不過，也有人認為美聯儲主席耶倫將小心地避免發出過強的升息信號，擔心會導致市場震蕩。美國保德信金融集團的市場策略師Quincy Krosby表示，“到6月時，他們將得到廣泛的數據，可能幫助他們，甚至一些溫和派，得出關於應該升息的確切結論，而且市場會認可這樣的結論。”