18/3 日元升值壓力大,日本基金落入“低收益陷阱”

      美聯儲鴿派聲明給市場帶來衝擊，市場分析人士指出，日元走強、美國國債收益率在更長時間內維持較低水平的前景勢必將減緩日本基金經理在全球範圍內追逐收益的腳步。

美聯儲決定暫不上調利率，同時還下調了未來的加息預期，導致美元兌一籃子貨幣匯率急速下行並觸及八個月低點。與此同時，基準10年期美國國債收益率則於本周創出了1月份以來的最大一周跌幅。

日本財務省數據顯示，日本投資者1月份七個月來首次成為美國國債凈賣家，同時他們也在減持英國和德國國債。

今年迄今為止，日元兌美元匯率已經升值大約8%，在10大主要貨幣中漲幅居首。日本央行的負利率政策除了加重人們對全球經濟前景的憂慮和推動了避險資產需求外並未起到其他的作用，因而策略師們一直在不斷修正對日元的預期。

素有“日元先生”之稱的前日本財務省負責外匯事務的官員榊原英姿預計，隨着世界經濟前景的惡化，到今年下半年，日元會升至1美元兌105的水平。

按照彭博的一項指標衡量，對沖海外投資風險的成本現已達到2009年來的最高水平。