15/9 油市進入低利潤時代 OPEC協議難以支持油價

      眼下石油輸出國組織(OPEC)以及非OPEC產油國將在9月26-28日於阿爾及利亞的國際能源論壇期間舉行非正式會談，但高盛集團(Goldman Sachs)認為，即便OPEC與俄羅斯達成產量協議，也不會給油價帶來支撐。

高盛集團(Goldman Sachs)全球大宗商品負責人Jeff Currie周三(9月14日)在接受採訪時稱，如果本月能夠達成協議，這將是自沙特新任能源部長法力赫上任以來，產油國內部重新凝聚的信號。

然而，Currie認為，“協議不會像外界預期的那樣起到很大作用，因為原油供應曲線走平已經削弱了產油國控制市場的能力。”

同時，他還提到，“美國頁岩油相對能夠更快地對油價做出反應，因此突然地減產或需求增加難以對油價起到主要的影響。”

高盛目前依然認為，油價再度跌破每桶30美元的概率很低，但該行也承認，如果之前供應出現中斷的國家，比如利比亞和尼日利亞的產量大量回歸市場，則這個預期就會面臨被打破的風險。

Currie表示，“在尼日利亞減產和加拿大野火導致油砂產量下降後，全球原油市場進入‘溫和的供應赤字’。同時，庫存也在持續走低。”

另一方面，高盛指出，市場可能正進入“低利潤的時代”，油價將接近均衡點，在該水平附近企業的對沖活動往往會十分活躍。

基於近期鑽探活動回暖，高盛預計，原油的邊際生產成本底部在每桶45-50美元的區間。