29/12 美國再通脹概率上升 日元料不斷承壓

   丹斯克銀行(Danske Bank)的分析師周三(12月28日)指出，通脹可能全球範圍內上漲，但他們認為實際通脹在美國表現最強，因產量缺口或多或少被補上，美國經濟在接下來幾年可能會出現逐漸發熱現象。具體內容如下：

我們認為即使沒有特朗普(Donald Trump)的財政擴張，再通脹也會出現。但是特朗普的政策有可能會增加美國再通脹的概率，因特朗普預期的財政刺激可能設定在失業率低於非加速性失業增長率以及薪資壓力上漲的時間。市場已經預期目前至2017年年底利率或累積上漲65個基本點，我們已經看到美債收益率曲線陡峭化，預計該收益率會在未來幾個月進一步上漲。

從歷史上來說，美元/日元與10年期美債收益率高度相關，利差不斷擴大將會支持組合投資流出日本、進入美國。如果美國再通脹主題持續下去，我們預計會有更多的組合投資流出日本，與此同時，美元資產的外匯套期保值成本上升有可能繼續施壓日元的中期前景。