11/1 市場未再次拋售英鎊 但利空憂慮依舊高企

    英國高級法院11月3日“英國政府必須獲得議會投票同意方可啟動退歐程序”決定令英鎊暫緩壓力，但隨後英國首相特蕾莎梅(Minister May)1月8日的講話卻足以令英鎊重返10月低點，梅重申3月份觸發里斯本第50條的計劃，並稱在2年內脫歐。

該匯價從上周五的收盤價1.229跌至目前的1.216附近，這也表明英鎊對重新評估“硬脫歐”的脆弱性。

匯市目前沒有再次進行英鎊拋售。凈空頭倉位已經被削減，英鎊/美元成為美國大選以來少數G10貨幣中沒有大幅下挫的貨幣之一。

但是我們認為英鎊後市走勢將更為不明朗，因即將來臨的脫歐事件將增加英國和歐盟未來關係的不確定性。最高法院料將同意高級法院的決定，即需要得到議會投票同意才能觸發里斯本第50條。相應的，英國政府需要在3月底前準備投票的法案。準備工作以及隨後的議會投票可能會觸發里斯本第50條，料將進一步增加不確定性。歐盟和英國之間達成的協議暫時也不明朗，英國政府堅持首相梅的“禁忌底線”，即移民控制和脫離歐洲法院的管轄，此外歐盟可能拒絕英國參加單一市場。我們預計主要的經濟結果可能是雙重的：1）政治不確定提高會降低投資，就業和消費，經濟或將出現放緩；2）對英國外部平衡的調整需要經常帳赤字出現大幅下滑。