30/3 油市不減產也將重回均衡

   市場分析師人士周四(3月30日)表示，當前原油投資者最為關心的議題就是油市能否重歸均衡，以及石油輸出國組織(OPEC)是否需要延長減產協議。

高盛分析師周日在客戶報告中稱：“儘管美國原油庫存處於紀錄高位，但我們認為油市再平衡實際上仍取得了進展，”

高盛預測稱，即使OPEC在2017年下半年恢復正常生產，經濟合作暨發展組織(OECD)統計的石油庫存到2017年底將下降至五年平均水平。該行認為OPEC沒有必要延長減產協議，因為一旦油價繼續走高，美國頁岩油產量也將加速回升，最終依然會打壓油價，這樣只會讓OPEC成員國白白犧牲財政收入。

與多數市場分析機構的看法不同，高盛認為即使不延長減產協議，市場也將在今年下半年重歸平衡。

近期期貨曲線變化顯示，多數交易商預期減產計劃需要延長，但不確定這是否會發生，或者力度是否足夠。但若如高盛般預期的一樣，2017年下半年日曆價差存在被低估的現象，那當下就是一個非常好的買入時機。

但若高盛是錯的，無論是否延長減產計劃庫存都居高不下，那麼原油期貨大多數跨月價差可能將在合約臨近到期時進一步收窄，從而使庫存能夠結轉。