3/1 油價徘徊在逾兩年半高點

國際原油價格周三(1月3日)亞洲時段持穩，整體距離上日所及的2015年中高點不遠，因需求強勁且石油輸出國組織(OPEC)與俄羅斯牽頭的減產協議令市場收緊，且伊朗自上周爆發的抗議活動令市場對當地原油供應中斷的憂慮升溫。

周三指標布倫特原油期貨持平在每桶66.52美元，隔夜曾觸及2015年5月來高位67.29美元；美國WTI原油期貨持平在60.35美元，隔夜曾觸及2015年6月來高點60.74美元。

上周伊朗爆發了十年來最大規模的全國性自發抗議活動，目前動亂已經進入第五天，且已導致近1000位平民被捕，引起國際社會的關注。伊朗最高領導人周二譴責敵人引發該國國內的示威，上周開始的反政府示威活動已造成21人死亡。

伊朗是OPEC第三大產油國，但據伊朗原油行業和運輸消息人士說，到目前為止，示威抗議對石油生產或出口沒有造成影響。

另一方面，兩名貿易消息人士周二表示，在上月意外關閉之後，北海福爾蒂斯(FORTIES)原油管道的輸油量已經恢復至正常水平。該管道曾於去年12月11日關閉，上周已經重新啟動，其正常情況下每天輸送大約45萬桶原油。

儘管如此，一些指標顯示市場在2017年最後幾日以及今年的交易中漲勢過度，因為美國的產量勢必進一步增加，且需求能否繼續以現在的速度上升，也漸漸出現疑問。

Saxo Bank大宗商品策略主管Ole Hansen警告稱，“多重暫時性供應中斷問題幫助推高了投機性多頭倉位達到紀錄水平，比如北海福爾蒂斯油管系統(FPS)和利比亞管線中斷，或伊朗全國抗議活動。”

他指出，“隨着管線中斷問題獲得解決，且伊朗的抗議活動也沒有影響石油生產的跡象，2018年初油價有可能下跌，特別是在美國增產的情況下。”

美國石油產量自2016年中期以來已經增加約16%，去年底達到975萬桶/日。根據EIA的最新月度產量報告，美國去年10月原油日產量上升16.7萬桶，至964萬桶，如果該EIA數據在下月不進行修正，那麼，這將是1971年5月來最高月度水平。

Hansen說，美國原油產量達到1000萬桶/日的目標只是時間問題，這將抑制了油市的利多前景。

再看俄羅斯方面，儘管減產協議已經實施了一年，但俄羅斯產量實際上並沒有下降，也讓人頗為擔憂。該國是全球最大的產油國，也是與OPEC聯手限產的關鍵國家之一。但從2017年全年來看，俄羅斯產量增至平均1098萬桶/日，而2016年和2015年分別為1096萬和1072萬/日。

隨着OPEC及其盟友努力減產消除全球市場過量供應，油價去年連續第二年錄得了年度漲幅。根據穆迪的預期，伴隨美國頁岩油產量的增長、雖在下降但仍居高的全球供應以及減產協議履約情況的弱化，今年油價可能會維持在每桶40-60美元的區間。

Hansen表示，“我們還有些擔心2018年的中國經濟可能最終導致需求增長低於預期。預計到2018年底時，布倫特原油價格在每桶60美元，美國原油降至每桶57美元。”