26/11 一周市場回顧

上周原油期貨暴跌，科技股率美股重挫，FANG+指數跌入熊市，比特幣跌破4,000美元，各類資產萎靡不振令投資人幾乎無處可逃。在這樣的背景下，對於聯儲會2019年可能暫停收緊政策的爭論日益升溫。有報道稱本輪加息周期可能最早明年春季暫停，投資者也降低了對2019年加息次數的預期。川普上周二再次批評聯儲會並呼籲降低利率。不過，高盛和摩根大通仍堅持認為聯儲會到明年底還有五次加息。

美中貿易戰前景依然不明朗。白宮經濟顧問庫德洛上周表示川普對與中國達成協議抱樂觀態度，而且中美雙方都暗示已為G-20峰會期間的領導人會晤做好準備。但美國在峰會前夕發布了一份報告，指責中國政府支持的智慧財產權和技術盜竊活動還在繼續。川普政府推進收緊技術出口限制的計畫。另外，蔡英文領導的台灣民進黨周六在地方縣市長選舉中遭遇慘敗，損失遠大於預期，傳統堡壘高雄和宜蘭失守。

歐洲大陸也不平靜，英國脫歐在首相特里莎·梅的不懈努力下艱難推進。領導地位一度岌岌可危的梅獲得了一定的政治勝利，歐洲領導人周日在特別峰會上一致通過脫歐協議草案，並警告稱如果協議遭英國議會否決，將不會重啟談判。此外，歐盟與義大利民粹主義政府的沖突升溫，認定該國預算案違反規定並可能對其開出罰單。

宏觀經濟方面，由於利率升高抑制需求，美國住宅建築商信心指數創2014年以來最大降幅，企業投資、消費者信心和就業市場報告均弱於預期，反映美國經濟動能正在減弱。在大洋對岸，伴隨經濟增速的放緩，中國銀行業三季度不良貸款率再度攀升；10月末央行外匯占款創2011年1月以來最低水平。另有研究稱中國製造廠商為川普關稅付出最多代價。

美國股市上周五下跌，能源股重挫，標普500指數較9月高點以來的跌幅擴大至10%以上，進入技術性回調區，而美國國債企穩。受創紀錄的沙烏地產量影響，原油期貨再度暴跌，創近三年來最大周跌幅。美元上漲，獲得避險買盤的支撐，油價大跌拖累加元等商品貨幣。美元走高則打擊金屬，鉑金和倫敦期鎳連續第三周下跌。