29/11 美元承壓金價維持升勢

因美聯儲主席鮑威爾的鴿派言論暗示加息速度會低於預期，美元周三(11月28日)遭到拋售，而金價則顯著上漲。一些投資者猜測，美聯儲明年可能減少加息次數，甚至暫停加息，若果真如此，這對於黃金多頭而言是相當好的消息。周四亞市盤中，美元繼續承壓，而金價維持升勢。

美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)周三在紐約經濟俱樂部發表演講時表示，美聯儲的基準利率“仍然略低於對經濟中性——也就是既不加速也不放緩增長——的寬泛預測區間。”

鮑威爾使用“略低於”這一措辭較上個月的評論有所軟化，並引發了對美聯儲官員明年暫停本輪加息的意願增強的猜測。

鮑威爾10月3日發表講話時曾說道：“我們可能會超過中性水平。但是，我們目前距離中性水平還有很長一段距離。”市場當時將此番言論解讀為更加激進的貨幣政策緊縮的信號。

分析人士指出，假如利率更接近政策制定者最終判定的中性水平，那可能預示着美聯儲將採取比以前預期更少的行動。

鮑威爾稱利率略低於中性之後，美元短線重挫。彭博美元即期指數周三一度下跌0.7%，創下11月1日以來最大跌幅。

美元下挫令金價受到提振。紐約商品交易所2月交割的黃金期貨周三收盤上漲0.8%，報1,229.80美元/盎司，是主力合約11月1日以來最大漲幅。

黃金今年受困於美元的強勢，由於美聯儲加息且美國經濟數據強勁，美元成為2018年外匯市場上的“贏家”。黃金在過去七個月有六個月下挫。

周四亞市早盤，現貨金攀升約0.2%，報1224美元/盎司附近；昨日現貨金上漲0.5%。

蒙特利爾銀行(BMO)資本市場的金屬交易主管Tai Wong說道：“對多數交易員而言，鮑威爾的觀點意味着12月加息之後，他們將看看數據的情況。”

他補充道，鮑威爾此次演講就算不是後退，也可能改變了格局，比G20可能發表的任何聲明都更重要。

Forexlive.com高級外匯策略師Adam Button表示，鮑威爾的言論可能表明，美聯儲明年不太可能繼續逐步加息。

Button說道：“鮑威爾幾乎沒有提到逐步加息。與此同時，他說，利率並沒有走在預先設定的道路上，並強調了即將公布的經濟數據。”

彭博分析稱，美聯儲主席鮑威爾最新的鴿派言論敞開了在12月加息之後、2019年加息預期可能下調的大門。12月加息是市場目前的廣泛預期。

根據在9月份點陣圖中公布的預估中值，美聯儲決策者暫時預計明年將進行每次25個基點的三次加息。

Wrightson ICAP LLC首席經濟學家Lou Crandall說，當美聯儲官員在12月18日-19日會議上更新這些預測時，其或將下調為兩次。

期貨走勢反映的2019年預期緊縮幅度降至25個基點——相當於僅加一次息。交易員押注美元可能接近見頂。

摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)預計，美元可能在2019年出現下滑，而且美元貶值態勢料將持續多年。

這家掌管1.7萬億美元的資產管理巨頭認為，美國經濟降溫且美聯儲可能在2019年下半年暫停加息，因此美元可能在明年底前開始走低。

花旗策略師上周在一份研究報告中表示，美元可能會在2019年見頂。

摩根士丹利外匯策略全球主管Hans Redeker近期在一份報告中寫道，美元的牛市已經結束，是時候賣出了。

凱投宏觀(Capital Economics)繼續看好黃金的潛力，因美國經濟放緩迫使美聯儲提前結束緊縮周期。

凱投宏觀資深大宗商品經濟學家Ross Strachan在接受Kitco News電話採訪時表示，增長預期下降將拖累股市，而債券利率將低於預期，隨着明年債券和股票的吸引力減弱，投資者將轉向黃金。

凱投宏觀在最新預測中預計，2019年底金價將達到1,300美元/盎司。

不過道明證券(TD Securities)認為，儘管美聯儲主席鮑威爾向市場發出了鴿派信號，但黃金尚未準備突破其交易區間。

道明證券大宗商品策略主管Bart Melek周三表示，市場需要看到美元回落，或一些宏觀經濟數據遜於預估，金價才能顯著受益，並突破1,300美元/盎司水準。

Melek說道：“金價不太可能突破近期交易區間(1,180-1,245美元)的上限。市場需要看到實際的經濟數據令人失望，以及美元的結構性下跌，金價才能達到我們預計的1300美元/盎司以上的水平。”