13/12 華爾街預測2019年美元走弱

隨着美聯儲逐步加息，加之美國經濟表現優於世界其他地區，2018年美元表現出色，但諸多華爾街投行認為，2019年美元恐怕沒有那麼“好運”。另一方面，華爾街投行策略師預測2019年日元會走強。

彭博美元即期指數從4月份開始回升，今年迄今已上漲約4.1%。

據彭博報道，摩根大通資產管理公司(JPMorgan Asset Management)預計，美元貶值的一個主要驅動因素可能是美國經濟放緩，尤其是在下半年。

這家掌管1.7萬億美元的資產管理巨頭預計，美元可能在2019年出現下滑，而且美元貶值態勢料將持續多年。

其他機構則預計，美聯儲加息步伐將放緩，從而對美元形成利空。

摩根士丹利(Morgan Stanley)策略師認為，市場波動性上升和海外的資本需求也將刺激美國資金外流。大摩認為，美元被高估10%至15%。

隨着市場預計美聯儲(FED)暫停加息的可能性增加，國際知名投行高盛(Goldman Sachs)表示，該行的美元走軟預測可能會提前而不是更晚實現。

過去一周，不斷惡化的美國經濟數據——包括上周五疲軟的就業報告——導致一些人思考美聯儲2019年暫停加息的可能性。

高盛在上周日加入這個行列，表示美聯儲3月加息的可能性現已低於50%。加息預期的下降可能意味着美元短期可能下滑。

根據高盛最新的報告，該行依然認為美聯儲非常有望在12月加息(概率達到90%)，但明年3月加息概率已經降至50%以下。

市場隱含的概率也表明交易員們對美聯儲2019年的加息前景持懷疑態度，迄今市場消化的明年加息次數還不到一次。

《華爾街日報》上周四報道稱，美聯儲官員正考慮是否應該在12月份可能的加息之後暗示會採取一種等待觀望態度。此舉可能會放慢加息步伐。

美聯儲主席鮑威爾在11月底暗示，明年加息步伐可能比美聯儲官員9月份時預測的三次要慢。美聯儲9月份的經濟預測摘要顯示，官員們預計2019年加息三次。

高盛全球貨幣和新興市場策略聯席主管Zach Pandl說道：“美聯儲的最新消息提高了我們對這些預測的信心，表明美元貶值可能比我們之前的預期更早。”

Pandl認為，美元可能處於“混亂的頂部”，並且正在關注美聯儲信息、中美貿易談判以及歐元區的前景，以尋找美元走勢信號。

來自美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)、法國興業銀行(Societe Generale)和花旗(Citi)的分析師也都預計2019年美元將疲軟，因為強勁美國經濟增長趨於向更為低迷全球增長靠攏。

美銀美林周一指出，由於投資者對美國預算和經常賬戶赤字的擔憂，美元可能會走弱。

美銀美林亞洲匯率和貨幣策略聯席主管Adarsh Sinha在香港舉行的新聞發布會上表示，該銀行建議客戶“明智而審慎”賣出美元兌日元、瑞郎等貨幣。他沒有提供明確的預測。

法國興業銀行以Kit Juckes為首的策略師在一份客戶報告中表示，美元將在2019年面臨越來越大的阻力，因為在財政刺激效應逐漸消退的情況下，美國經濟將失去動力，而歐洲貨幣相對於今年將表現優異。

花旗策略師在一份研究報告中表示，美元可能會在2019年見頂。

假如美元果真走軟，那麼黃金有望進一步走強。現貨金目前位於1245美元/盎司附近，金價周一曾攀升至1,251.09美元/盎司，為7月11日以來最高。

據彭博上周四公布的最新調查顯示，黃金交易員和分析師對黃金的看漲程度達到至少2015年4月以來最高水平。在接受彭博調查的15位黃金交易員及分析師中，13人看漲，1人看跌，1人看平。

隨着美元疲軟，另一個受歡迎的華爾街交易策略是2019年日元料升值。

彭博調查的預測機構預期，美元兌日元和瑞郎等傳統避險貨幣將出現下滑。

有關美元/日元的預期中值是，到2019年末，該貨幣對將從目前的113附近下滑至108。

道明證券(TD Securities)表示，假如日本央行在明年上半年繼續放鬆對日本政府債券市場的控制，日元可能會攀升。

法國巴黎銀行(BNP Paribas)北美外匯策略負責人Daniel Katzive在11月28日的一份報告中寫道，今年日本對外國資產的需求表現健康，但在未來幾個月可能會遭受挑戰。

Katzive預計，美聯儲預期中的加息暫停將最終壓低美債收益率，並導致日本投資者拋售美元。

摩根士丹利也看漲日元，該行預計美元/日元將在明年末下跌至102，因為日本投資者將資金帶回國以支持民間資本支出的加快。