19/12 美聯儲決議晚間來襲

周三(12月19日)，全球投資者將迎來美聯儲利率決議，外界普遍預期美聯儲將祭出加息舉措。儘管加息懸念不大，但投資者將更加關注美聯儲政策聲明以及主席鮑威爾的記者會。分析師指出，假如美聯儲實施“鴿派加息”，暗示未來加息步伐放緩，甚至是直白地暗示加息暫停，這可能令美元遭受重大打擊，從而推動金價進一步走高。在美聯儲12月利率會議之前，美國總統特朗普對美聯儲的批評更加頻繁。就在美聯儲召開為期兩天的政策會議數小時前，特朗普又一次向美聯儲發聲，呼籲美聯儲要避免“再次犯錯”。

特朗普周二發推文稱：“我希望美聯儲的人再次犯錯前能讀讀今天的《華爾街日報》社論，另外，別讓市場變得比現在更缺少流動性了。感受下市場，不要光看那些毫無意義的數字。祝好運！”

在周二題為“美聯儲是時候停一下”的文章中，《華爾街日報》呼籲美聯儲在通脹乏力和美國經濟增長可能放緩之際暫停加息。美股道指周一下跌超過500點，自10月初以來下跌12%。

特朗普周一也對美聯儲“甚至在考慮”再次加息發出了猛烈抨擊，並陳述了反對加息的理由。

特朗普周一在推文中說：“美元非常強勁，幾乎不存在通脹，外部世界一片混亂，巴黎在燃燒，美聯儲甚至還在考慮再次加息，這令人難以置信。”

上周，美國總統特朗普就已經兩度對美聯儲發表評論，首先是在接受路透專訪中批評美聯儲“加息將是十分愚蠢的”，隨後在接受福克斯新聞台採訪時表示希望美聯儲不要加息。

特朗普的批評幾個月來一直在升級，也結束了數十年來白宮因尊重美聯儲獨立性而避免公開評論貨幣政策的傳統。

與特朗普的講話形成呼應，債券巨頭Jeffrey Gundlach和億萬富翁投資者Stan Druckenmiller等人也大聲疾呼，以經濟增長疑慮為由反對美聯儲加息。

DoubleLine Capital首席投資官Jeffrey Gundlach表示，美聯儲在本周召開會議時不應該上調利率，理由是對債券市場的擔憂以及對經濟放緩可能需要在2020年實施政策逆轉的預期。

Gundlach周一接受CNBC採訪時表示，“我認為他們不應該這樣做。”他表示，債市正在發出美聯儲不應加息的暗示。

儘管有反對加息的聲音，不過市場還是認為美聯儲周三幾乎肯定會加25個基點。根據聯邦基金利率期貨，美聯儲周三加息的概率依然超過五分之四。

北京時間周四03:00，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將會公布利率決議及政策聲明。

儘管本周加息概率相當高，但時值股市重挫以及圍繞全球經濟形勢的擔憂情緒加劇，市場人士已經降低了對2019年美聯儲加息前景的預期。

近期美聯儲主席鮑威爾的鴿派言論也令市場質疑美聯儲明年將加息多少次。美聯儲主席鮑威爾在11月底暗示，明年加息步伐可能比美聯儲官員9月份時預測的三次要慢。

利率決定後，美聯儲主席鮑威爾將於北京時間周四凌晨03:30舉行新聞發布會，這將引發投資者的高度關注。

近期股市大跌已經引起美聯儲官員的注意。根據Bianco Research從演講、聲明、會議紀要和聽證會證詞中匯總的數據，美聯儲言論中提及“金融穩定”的頻率升至5.7%的年內高點，而關於通脹和就業的評論則有所減少。

在美聯儲主席鮑威爾10月份關於利率的言論被指導致標普500指數七年來最大月度跌幅後，他上個月收回了其激進的政策立場。

鮑威爾11月28日在紐約經濟俱樂部發表演講時表示，美聯儲的基準利率“仍然略低於對經濟中性——也就是既不加速也不放緩增長——的寬泛預測區間。”

鮑威爾使用“略低於”這一措辭較10月份的評論有所軟化，並引發了對美聯儲官員明年暫停本輪加息的意願增強的猜測。

鮑威爾10月3日發表講話時曾說道：“我們可能會超過中性水平。但是，我們目前距離中性水平還有很長一段距離。”

市場當時將此番言論解讀為更加激進的貨幣政策緊縮的信號。假如利率更接近政策制定者最終判定的中性水平，那可能預示着美聯儲將採取比以前預期更少的行動。

策略全球主管Greg Anderson對鮑威爾11月28日的言論評論稱，美聯儲主席鮑威爾說政策制定者將關注即將到來的經濟和金融數據，鮑威爾的言下之意是“如果金融市場嚇壞了，美聯儲將放緩加息或停頓”，“當然，他們有點嚇壞了”。

彭博對經濟學家的調查顯示，預計美聯儲將在本周會議上宣布加息，並暗示明年加息步伐放緩。

《華爾街日報》近期報道稱，美聯儲官員正考慮是否應該在12月份可能的加息之後暗示會採取一種等待觀望態度。此舉可能會放慢加息步伐。

國際市場新聞社(MNI)近期援引匿名美聯儲資深人士的話報道稱，美聯儲開始考慮至少暫停對貨幣政策的逐步緊縮，並可能最早在明年春季停止加息周期。

瑞銀財富管理(UBS Global Wealth Management)首席投資官Mark Haefele表示：“美聯儲需要採取更鴿派的立場，以避免令金融市場失望。看起來有加息的可能。但美聯儲表現出彈性跡象已經讓市場下調了對2019年緊縮步伐的預期。”

美聯儲9月份的經濟預測摘要顯示，官員們預計2019年加息三次。美聯儲官員們將在本周更新這一預測。

考慮到自11月28日以來，美國經濟數據並未改善、而股市仍然處於下跌態勢，加上特朗普的指責言論升級，鮑威爾可能在本周會議上發表鴿派言論，若果真如此，美元恐遭受打擊。

而對美聯儲本周可能“放鴿”的預期已經令美元持續承壓。ICE美元指數周二最低跌至96.70，刷新12月10日以來最低水平。

周二紐約尾盤，彭博美元即期指數下跌約0.1%，盤中最大跌幅達到0.4%。

Saxo Capital駐新加坡全球宏觀策略師Kay Van-Petersen周一表示，如果本周的FOMC會議確認美國國債收益率和美聯儲主席鮑威爾關於美國利率的暗示，那麼美元可能會面臨“慘烈的”拋售。

他說道：“如果美聯儲證實了收益率目前預示的情景以及鮑威爾暗示的內容，那麼美元可能會遭受相當大的拋售。”

法國農業信貸銀行(Credit Agricole)外匯策略師David Forrester說道：“美元的下一步走勢將由FOMC決定。本周市場將等待美聯儲的‘鴿派加息’，因此風險在於美聯儲的措辭和點陣圖未符合投資者的預期。”

INTL FCStone分析師Edward Meir在報告中寫道：“我們猜投資者是在周三美聯儲公布決議前退出美元，美聯儲按兵不動的可能性讓他們緊張。”

FXTM研究分析師Lukman Otunuga表示，如果美聯儲會議採取鴿派加息措施，那麼美元買盤興趣料進一步減弱。儘管美元指數接近2018年高點，但看上去多頭動力不足。若美元指數跌破97.00，則可能向96.50滑落。

不過花旗集團(Citigroup)策略師有不同看法，該行認為，關於美聯儲轉向鴿派的預期泛濫利好美元多頭。

花旗的G10外匯策略北美負責人Calvin Tse說：“美聯儲要比市場預期還要鴿派很難，要做到這一點，基本上需要美聯儲不加息。鑒於市場預期的鴿派程度，美元會傾向於走強，而不是走弱。”

Tse預計，美聯儲的語氣將更加“謹慎”，決策者會將調低點陣圖，使明年的加息預期從三次降至兩次。

MUFG Union Bank的首席金融經濟學家Chris Rupkey警告稱，如果美聯儲過於鴿派，反而可能加重經濟放緩的擔憂，並使股市受到驚嚇跌入熊市。

隨着美元走軟，現貨黃金周二一度突破1250美元/盎司關口，最高觸及1250.27美元/盎司。

德國商業銀行(Commerzbank)分析師Daniel Briesemann等人在報告中寫道：“全球股市疲軟使黃金受到支撐，這表明市場參與者的風險厭惡情緒很濃。”

ActivTrades首席分析師Carlo Alberto De Casa說道：“投資者正在等待美聯儲會議，並預期美聯儲重新評估其鷹派立場的希望越來越大，這對黃金來說應該是重要的一周。金價可能會受益於鮑威爾的任何鴿派信號。加息放緩將為金價的進一步回升開闢空間。”

據彭博上周四公布的調查顯示，黃金交易員和分析師依然看漲金價前景。在接受彭博調查的11位黃金交易員及分析師中，6人看漲，3人看跌，2人看平。看漲的受訪者指出，美聯儲加息步伐可能會放緩，這也利好金價。

Otunuga指出，由於美元在美聯儲會議前走軟，且避險情緒吸引投資者買入避險資產，黃金在短期內有進一步上漲的潛力。若金價穩固位於1240美元/盎司水平上方，這將為金價升向1250.70美元/盎司和1258美元/盎司鋪路。

道明證券(TD Securities)在周二發布的報告中表示，如果FOMC周三進行的所謂“鴿派加息”，這對黃金是好兆頭。

道明證券表示：“任何溫和加息的跡象都可以讓人們開始被美聯儲明年不會採取限制性政策這種說法說服，我們預計黃金價格會大幅上漲。”