23/1 黃金料更具吸引力

據彭博周三(1月23日)報道，美國對沖基金公司(SkyBridge Capital)表示，隨着美國經濟衰退風險的增加促使美聯儲開始放寬貨幣政策，明年黃金可能變得更具吸引力。該對沖基金提出了這樣一種可能性，即利率最終可能會降至零、隨後美聯儲會實施新一輪量化寬鬆。

高級投資組合經理Troy Gayeski說道：“隨着2019年接近尾聲，市場開始展望2020年，屆時衰退風險開始實質性上升。”

Gayeski說，如果企業固定投資下滑，失業率上升，“下一次大規模貨幣寬鬆政策可能在2020年底開始，這當然對貴金屬非常有利”。

自2019年初以來，黃金價格一直在窄幅波動。

去年12月，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)為謹慎加息定下新的基調，金價隨後曾飆升。

在去年加息四次之後，包括鮑威爾在內的美聯儲官員們紛紛強調，在市場動蕩、低通脹和全球經濟增長放緩的情況下，他們並不急於採取行動。

Gayeski表示，儘管天橋資本目前並不急於增加黃金持有量，但當利率周期最終轉向時，這種情況可能會改變。

不過，Gayeski眼下預計，美聯儲不會在2019年降息。

Gayeski在接受電話採訪時說：“2019年他們可能不會加息，但肯定不會降息。”但展望未來，“我們預期美聯儲將會把利率降至零，然後再實施QE4。這就是現在的劇本”。

周三亞市盤中，現貨金交投在1284美元/盎司附近；去年第四季度，因美聯儲發出鴿派信號，且交易所交易基金(ETF)持倉飆升，金價展開反彈。包括高盛(Goldman Sachs)在內的多家投行的一系列樂觀預測也助推了這一漲勢。

為了在全球金融危機之後將美國經濟從“懸崖邊”拉回來，美聯儲啟動了三輪所謂的量化寬鬆(QE)，這是一項史無前例的實驗，美聯儲購買了數萬億美元的資產，並擴大了資產負債表。在上述環境下，金價在2011年觸及1,900美元/盎司上方的峰值水平，是2008年底時的兩倍多。

Gayeski說道：“我們對黃金的看法已經發生了變化。我們的觀點是，在2020年，黃金再次成為一種有吸引力的資產類別的可能性，可以說比去年9月更高。”

有關經濟增長放緩的警告已開始增多。國際貨幣基金組織(IMF)周一下調對全球經濟的預測，預計2019年增速為3年來最弱，並警告稱新的貿易緊張局勢將進一步拖累經濟增長。

IMF在其最新的《世界經濟展望》報告中，預測今年全球增長3.5%，低於10月預測的3.7%和2018年的增速。IMF表示，全球經濟增長面臨的風險“偏向下行”。

據彭博上周四公布的調查顯示，黃金交易員和分析師連續第十周看漲黃金。在接受彭博調查的19位黃金交易員及分析師中，13人看漲，1人看跌，5人看平。

根據世界黃金協會，今年投資者將繼續看好黃金，將其作為分散風險的有效工具，對沖系統性風險。

根據彭博報道，世界最大黃金支持交易所交易基金SPDR Gold shares的持倉量躍升至6月份來最高。上周五，SPDR Gold的資產增加1.5%，創逾三周來最大增幅。