外匯環球分析2月27日

英皇金融集團金匯即發NM23: 外匯環球分析2019年02月27日

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今週焦點：美國債務上限、及退歐協議的辯論和投票

週二見英國首相文翠珊表示，只有在議會明確同意的情況下，英國才會在 3 月29 日在未達成協議情況下脫離歐盟，這等於承諾不會於3 月底在無協議情況下脫歐。此外兩名歐盟官員對文翠珊的短時間延遲脫歐日期想法作出初步積極回應，可能允許英國短時間延遲脫歐日期。其實市場評論忽略了一個更重要的有利英鎊消息，此前英國倫敦證交所(LSE)旗下倫敦清算所(LCH)，與芝加哥商業交易所(CME)和洲際交易所(ICE)等公司的衍生品交易和清算業務達成了長期協議，理論上可確保每日規模達2 萬億美元的跨大西洋衍生品市場不會被任何形式的英國脫歐所擾亂。故此更有理由出脫長線空頭，回補買盤刺激英鎊升幅超過1％。整體而言，美元全面走軟，美國聯儲局主席鮑威爾Powell 在參議院發表的證詞沒有驚喜，未能挽回這種疲軟美元走勢。

歐盟遠景遍處難關

前週五西班牙首相桑切斯Sanchez 宣佈提前在4 月28 日舉行全國選舉，選舉結果可能呈現各陣營均勢而令該國社會撕裂，民調顯示沒有單一政黨能贏得足夠席位獨力執政，意味著選後將有三個甚至更多個政黨必需進行冗長協商去組建一個聯合政府，這當中可能包括極右派民粹主義政黨Vox，這將是西班牙獨裁統治者佛朗哥時期結束以來極右派首次崛起於議會。桑切斯所屬的社會黨是少數黨政府，仰賴地區小黨聯合執政。原本同意支持桑切斯的加泰羅尼亞政黨，前週與反對黨聯手否決政府2019 年預算案，桑切斯因而宣佈提前舉行大選。桑切斯在電視演說中宣稱，沒有預算案他就無法執政，西班牙必須以包容心繼續不斷前行。為了繼續追求社會改革議題，他將尋求更廣泛的多數支持云云。尚幸上週二標準普爾全球評級表示，西班牙提前全國選舉的決定，短期內可能不會損及該國債信評級。其兩位主要的西班牙主權評級分析師Marko Mrsnik 和Frank Gill 在一份新發表的報告中指出，西班牙評級可能不致立即受到近期政治事件的影響，補充說西班牙經濟表現良好，雖預計其將略為放緩且可能受政治分化的影響，但未來三年應能繼續以高於歐元區平均增速增長。前一天歐盟央行首席經濟學家普雷特Praet 已向德國股市日報表明，歐盟央行下個月將重新評估銀行貸款的前景，因為銀行可能會收緊信貸供應並加劇當前的經濟放緩。表明3 月時央行將對當前及預期中的銀行傳導情況進行評估，確實需要仔細監控貨幣政策通過銀行體系的傳導效能。補充說歐盟央行定向長期再融資操作

是「非常有用的工具」，仍然是歐盟央行「工具箱」的一部份。這種說詞已差不多在預告，在3 月會議歐盟央行又將出台量化寬鬆措施。本欄曾提及長期再融資操作或TLTRO 這類貸款獲取比率最多的是意大利及西班牙銀行業，如今西班牙還似會步向長時間的政治不確定性，歐盟央行應要先行做好防風措施去確保銀行體系有足夠的流動性。

NYMEX 原油

原油期貨上升，此前有消息表示石油輸出國組織(OPEC)將維持減產，不理會美國總統特朗普上日對OPEC 提振油價的措施的批評。布蘭特原油期貨上升0.45 美元，收報每桶65.21 美元。美國期油升0.02 美元，收報每桶55.50 美元。週一特朗普呼籲OPEC 放鬆提振油價的措施後，油價當日下挫超過3.5%，錄得年內最大單日百分比跌幅。OPEC 的一位消息人士週二對路透社表示，即使特朗普要求OPEC 放鬆提高原油價格的努力，但OPEC 及其盟友將繼續履行削減石油供應的協議，推動各方加強遵守協議。但據週二的一份聲明，國際承認的利比亞政府與國家石油公司達成協議，將重新開放該國最大的El Sharara油田，此舉令油價承壓。投資者也在關注美國原油庫存的週度數據，美國石油協會(API)將在2130 GMT 發表其報告。

美匯指數:

美國12 月房屋動工跌11.2%至年率107.8 萬個單位，遠差過預期的125.0 萬，2 年多最低水平，11 月數字有稍微不好的修訂，從125.6萬個下調至121.4 萬個單位。獨棟房動工和多單位建造都下降，12 月獨棟房動工跌6.7%之年率75.8 萬，2016 年8 月以來最差，連續4 個月下跌。數據警告第四季住房投資可能萎縮，加上12 月表現令人失望的零售銷售和商業儀器投資，指向第四季經濟增長動力減弱。雖然12 月建造許可升0.3%至年率132.6 萬個單位，好過預期的129.0 萬，但主要支持來自比較反覆的多單位建造許可，獨棟房建造許可跌2.2%至82.9 萬個單位。近期按揭利率回落，2 月建造商信心改善，然而，建造商繼續指出，土地及勞動力短缺，軟木及其它原材料的關稅，保持成本高企。美國2 月消費信心回升9.7 點至131.4，遠好過預期的124.7，結束了之前連續3 個月的減弱。1 月數據有良好修訂，從120.2 上調至121.7。2 月消費信心水平，和去年同期的相近。2 月消費信心指數是從去年11 月以來最高，但較2018 年第四季平均，少了2.2 點；2018全年平均為130.1。經濟現況和預期都有所改善，現況指數輕升3.3 點至173.5，預期指數升4 點至89.4；這兩個分項的1 月數字也有好的修訂。勞動市場差異指數從34.1 升至34.3，18 年以來最強。

歐 元：

現時價位暫於1.1275 與1.1435 間整固，短線阻力在1.1510 及1.1565，進一步升穿1.1815 走勢才轉穩，屆時 目標上望1.2065 甚至1.2555/85 區。短線支持在1.1215/35 區，失守下望1.1185 甚至1.0975。

英 鎊：

短線市況暫於1.3135 與1.3290 內上落，短線阻力在1.3295，升穿上望1.3405、1.3485 甚至1.3635。短線支持在1.3025 及1.2970，重要支持在1.2405/45。

瑞士法郎：

短線價位保持在0.9935 與1.0060 間整固，短線阻力在0.9905 及0.9715，升穿反彈目標延伸到0.9545、0.9400/20 甚至0.9185。短線支持在1.0125 及1.0175，失守上望1.0345 甚至1.0455。

日 圓：

現時價位暫於110.20 與111.35 內整固，短線支持在111.75 及112.30，跌穿上望113.15 甚至114.20/60。短線阻力在109.55 及107.75，進一步升穿104.85 目標才顯著擴展。

加 元：

現時價位暫於1.3125 與1.3295 間整固，短線阻力在1.3030/65，升穿下望1.2915 甚至1.2785。短線支持在1.3385 及1.3485，穿上月高1.3665 上望1.3770/95 甚至1.4010。

澳 元：

目前市況暫於0.7055 與0.7235 間上落，短線阻力在0.7245 及0.7295，升穿0.7395 扭轉中期跌勢，屆時將逐級上望0.7480、0.7560 甚至0.7655/75。短線支持在0.7010 及0.6985，重要支持在0.6740。

紐 元：

短線價位暫於在0.6775 與0.6945 爭持，短線阻力在0.6975/90區，進一步升穿0.7080/0.7125 目標為0.7265 及0.7400/45。短線支持在0.6665 及0.6575。

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