金銀分析2019年08月15日

英皇金融集團金匯即發NM23: 金銀分析2019年08月15日

英皇金融NM23.com：經濟衰退亮起警訊避險推升金價大幅收漲

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昨天回顧

週三金價大幅收高，美市盤中最高上探至1523.90美元/盎司，在觸及日內低位後反彈，一路走高，盤中連破1510及1520關口，運行在1510關口上方。飆破2013 年最高水平，新一波公佈的德國與中國經濟數據，美債2 年期、10 年期殖利率正式倒掛，為經濟衰退亮起警訊，創下2007 年來首見，爆發貴金屬市場避險買盤需求，有利黃金上行。12 月交割的黃金上漲0.65 美元，或0.04%，金價以每盎司1528.45 美元作收，此前一度漲了18.51 美元。根據FactSet 顯示的數據，此價位破了2013 年4 月11 日以來最高成交價。10 年期美債殖利率減2 年期殖利率利差，在週三創下2007 年來首次出現「倒掛」之紀錄，一度最深跌至- 1.60%，顯示債券市場的避險情緒極為濃厚，市場廣泛憂慮美國經濟正走向衰退，激勵金價創新高。

美股盤後

週三美股受到美債殖利率曲線「關鍵指標」：10 年期美債殖利率與2 年期殖利率利差倒掛之影響，美股是開盤之後一路殺低，收盤道瓊指數再度血崩800 點，創下自2018 年10 月10 日以來的最大跌點。週三10 年期美債殖利率減2 年期殖利率利差創下2007 年來首次出現「倒掛」之紀錄，一度最深跌至-1.60%，顯示債券市場的避險情緒極為濃厚，市場廣泛憂慮美國經濟正走向衰退，拖累週三美股重挫。週三美股四大指數表現：美股道瓊指數下跌800.49 點，或3.05%，收25479.42 點。那斯達克指數下跌242.42 點，或3.02%，收7773.94 點。標普500 指數下跌85.72 點，或2.93%，收2840.60 點。費城半導體指數下跌47.12 點，或3.16，收1442.54 點。而週三面對美股集體大跌，美國總統特朗普(Donald Trump) 再度於推特發文重批美聯儲(Fed)，表示就是因為去年Fed 升息四碼的速度太快，導致現在要回頭降息、扭轉借貸成本，已經太晚了。特朗普在推文中再度要求說道：「Fed 必須馬上行動、Fed 是美國的央行，並不是世界的央行。」「過去Fed 總是動作很快，但現在卻動作非常非常地慢。」週三較早時候，白宮貿易顧問納瓦羅(Peter Navarro) 亦曾表示，Fed 應盡快降息50 個基點，納瓦羅表示，此舉將可望刺激道瓊突破30000 點。

基本分析

有分析師認為，現在美國企業信心嚴重不足、資本支出低迷，主要仍是受到美中貿易戰的衝擊打壓，而貿易戰所帶來的全球經濟成長放緩，正開始拖累美國經濟同步下行。預計若當前國際形勢仍無法好轉，那麼估計在「3 個季度」之後，美國就將陷入經濟衰退，摩根士丹利在早前發出的一篇研報中預期，Fed 將於今年9 月、10 月各降息一碼，而2020 年則可能再降4 碼。而面對著美債市場瘋狂般地避險狂潮，摩根大通(JPMorgan) 則更是大膽預估，10 年期美債殖利率將跌至「0%」或「0%」以下區間，預期2021 年就可能發生。分析師表示，從目前宏觀經濟數據來看，美國經濟的衰退風險是比預期來的還要更早，估計美債很可能加入歐債、日債等「負值利率」俱樂部。Fed 防止美國陷入經濟衰退的力量，很可能會減弱。好好著手準備吧，觸發衰退的因素已經提早發生，美債市場很明顯地已經做出行動。

油價動向

週三EIA 報告顯示美國原油庫存連續2 週增加，且美債殖利率曲線倒掛，加深市場對經濟衰退的擔憂，恐經濟衰退拉低能源需求，因此原油期貨價格在5 個交易日以來首次收低。投資者消化了中國和歐洲一串悲觀的經濟數據，這導致美債殖利率急遽下降，2 年期公債和10 年期公債間的利差一度降至負1 個基點，殖利率曲線呈現反轉，通常是經濟衰退的先兆。9 月交割的WTI 原油期貨價格下跌1.87 美元或3.3%，收每桶55.23 美元。10 月交割的Brent 原油期貨價格下跌1.82 美元或3%，收每桶59.48 美元。疲弱的經濟數據也被視為拖累原油的原因之一，因疲弱數據會強化對需求的擔憂。中國公佈，7 月份工業生產年增4.8%，較6 月年增率6.3% 下降。中國7 月零售銷售年增7.6%，較前月的9.8% 數值下降，且低於共識預期(+8.5%)。歐盟統計局公佈，歐元區第二季經濟成長率放緩至0.2%，且工業生產下降1.6%。面臨全球貿易緊張局勢，以及汽車產業陷入困境，歐元區最大經濟體——德國的第二季GDP 較前季萎縮0.1%。

※ 參考資料：英皇金匯即發網站新聞 www.nm23.com

資料公佈

今日公佈的經濟資料

20:30 美國至8月10日當周初請失業金人數

20:30美國8月費城聯儲製造業指數

20:30美國8月紐約聯儲製造業指數

20:30美國7月零售銷售月率

21:15 美國7月工業產出月率

22:00 美國6月商業庫存月率

22:00美國8月NAHB房產市場指數

入市策略：

黃金

全球最大黃金上市交易基金（ETF）截至2019年8月14日持倉總量為844.29噸，較上日增加7.63噸。週二美國勞工部最新報告稱，美國7月CPI月率增長0.3%；預期增長0.3%；7月CPI年率增長1.8，預期增長1.7%；核心CPI年率增長2.2，預期增長2.1%。有機構稱，由於能源和其他多數商品和服務價格走高，美國7月CPI增速強勁。上週四公佈的美國6月批發庫存月率終值為0，低於前值和預期0.2%；美國6月批發銷售月率為下降0.3%，低於前值0.1%和預期0.2%，對美元形成利空。但數據總體影響不大。上週四公佈美國上周季調後初請失業金人數為20.9萬人，好於前值和預期21.5萬人，對美元形成提振。

今日建議

倫敦金於 1508-1528間上落

港金於 13850 – 14250

支持位 1468/1498阻力位1543/1568

入市策略一 : 下方觸及1508水平可做多，止賺設1518水平，止損設在1503美元。

入市策略二 : 上方在1528元水平做空，止賺設在1518美元，止損設在1533美元。

(波幅甚廣，建議價位只作參考，請量力而行)

白銀

貴金屬具有儲值的傳統角色，擔憂貨幣貶值及通貨膨脹，對其屬利多。

今日建議 : 白銀於16.20–17.30

支持位13.80/14.50 阻力位17.50 /18.50

(投資涉及風險，宜量力而為，不要過份進取，價格可升可跌)