28/10 美油上周飆升逾

盡管歐美經濟數據表現欠佳一度令油價承壓,但OPEC及其盟友將采取進一步措施以支撐市場前景,緩解了原油需求前景的部分擔憂,加之美國EIA原油庫存下降和石油活躍鑽井數銳減,以及國際貿易局勢積極進展,推動了國際油價上周大幅飆升,提供強勁的上漲動能,創9月初以來最大單周漲幅。截至收盤,美國WTI12月原油期貨整周累計上漲5.55%,收報56.66美元/桶,當周最高觸及56.80美元/桶,最低跌至52.85美元/桶。布倫特12月原油期貨整周累計上漲4.62%,收報62.01美元/桶,當周最高觸及62.08美元/桶,最低跌至58.22美元/桶。

據調查報告顯示,多數經濟體的經濟增長和通脹預期似乎都在衰落,或者充其量也就是維持在溫和的曆史水準。貿易衝突和英國退歐仍是市場主要風險。許多分析師對於貿易緊張情勢將緩和的樂觀看法,如今似乎已經消退。目前來看,英國退歐可能再次延期,若發生無序脫歐,將對經濟造成更廣泛的打擊。分析師紛紛下調明年全球經濟增長預估至3.1%,低於7月調查時的3.3%,也低於國際貨幣基金組織(IMF)最新下調後的估值3.4%。這表明全球經濟增長放緩明年將惡化,並導致原油需求下滑。

此外,科威特和沙特阿拉伯似乎正在考慮重啟聯合擁有的位於中立地帶的哈夫吉(Khafji)和瓦夫拉(Wafra)油田的生產。科威特副外長Khaledal-Jarallah周一表示:“當最終協議達成,兩國將討論重啟生產的事宜。”據悉,中立地帶油田的生產在2015年被關閉,該中立地帶油田產量能在數月內達到50萬桶/日。如果該地的油田重啟生產,必然會影響到目前的減產行動,進而令油價承壓。

OPEC和包括俄羅斯在內的其他產油國自今年1月開始實施將原油日產量削減120萬桶的限產協議,並延長至2020年3月。但在擔憂明年需求疲弱的情況下,有消息稱,OPEC+正在考慮在12月5-6日的會議上商討進一步減產計劃。來自OPEC+的兩位消息人士表示,負責監督協議執行情況的聯合技術委員會(JTC)可能會開始考慮各種進一步減產計劃,並在12月的OPEC+會議上提出建議進行討論。OPEC在新月度原油市場報告中表示,2020年全球對OPEC原油的平均需求將為2960萬桶/天,較2019年減少120萬桶/天。另一位消息人士稱,這可能會促使OPEC與其盟友在2020年進一步限制供應。俄羅斯能源部表示,沙特和OPEC+在油市的穩定中起關鍵作用;俄羅斯將繼續與沙特以及OPEC+合作,以維護油市穩定。

美國主要機構公布的上周原油庫存數據好壞參半,但美國石油鑽井數銳減。美國石油學會(API)最新數據顯示,截至10月18日當周,美國原油庫存增加445萬桶至4.370億桶,分析師預期增加172.5萬桶;庫欣庫存增加200萬桶;汽油庫存減少70.2萬桶,分析師預期減少229.4萬桶;精煉油庫存減少350萬桶,分析師預期減少270萬桶。美國能源信息署最新數據顯示,截至10月18日當周,美國原油庫存減少169.9萬桶至4.332億桶,此前連續5周增長,市場預期增加172.5萬桶;庫欣原油庫存增加150.6萬桶,連續3周增長;精煉油庫存減少271.5萬桶,連續5周下滑,降至2018年7月以來最低水平,市場預期減少270萬桶;汽油庫存減少310.7萬桶,連續4周下滑,創4月12日當周以來最大降幅,市場預期減少229.4萬桶。此外,上周美國國內原油產量繼續持平於1260萬桶/日的紀錄高位。美國油服公司貝克休斯(BakerHughes)最新數據顯示,截至10月25日當周,美國石油活躍鑽井數銳減17座至696座,創4月來最大單周降幅;美國石油和天然氣活躍鑽井總數減少25座至830座;天然氣活躍鑽井數減少4座至133座。

展望本周,原油交易者除繼續關注API和EIA原油庫存數據外,還需留意的美國經濟數據包括:9月批發庫存、10月世界大企業聯合會消費者信心指數、9月成屋銷售待完成指數、第三季度GDP初值、個人消費支出(PCE)物價指數、9月個人收入與支出、10月芝加哥采購經理人指數(PMI)、10月非农就業報告、10月Markit制造業PMI、10月ISM制造業PMI、9月營建支出。需要重點關注的是美國第三季度實際GDP年化季率初值,市場預期為1.6%,第二季度為2%;美联储青睞的通脹數據——個人消費支出(PCE)物價指數——可以為美聯儲進一步的貨幣政策提供參考,也是值得市場參與者重點關注。而10月非農就業報告是本周市場重中之重,HYCM(英國)分析師預計,10月份非農就業人數新增10.5萬,失业率將自曆史低位3.5%略微回升至3.6%,薪資增速環比增長0.3%和同比增長3.0%。近期勞動力需求的主要指標顯示就業增長放緩,通用汽車的罷工將使就業形勢比實際情況更糟。在10月就業報告調查周期間,超過4萬名員工聚集在美國最大的汽車制造商前示威,但由於汽車供應鏈上下一係列公司的就業調整,這種影響可能會更大。此外,10月ISM制造業PMI數據也需關注,9月份該指數跌至逾十年來最低水平47.8,目前預計會略微改善至48.4。若整體數據弱於預期,將會加劇美國經濟陷入衰退的擔憂,進而提升美聯儲采取激進寬松措施的預期,對美元構成壓力。央行動態方面,美聯儲公布10月政策會議決議、美聯儲主席鮑威爾、紐約聯儲主席威廉姆斯、美聯儲副主席克拉裏達、美聯儲理事誇爾斯分別發表講話。HYCM興業投資(英國)分析師認為,美聯儲進一步放松貨幣政策的風險已經存在,本周降息已成定局,這將是美聯儲連續第三次降息。前瞻性的政策指引可能表明,聯邦公開市場委員會(FOMC)需要一些時間來觀察近期降息的影響。考慮到低通脹預期、增長率略高於趨勢水平、下行風險加大,未來某個時候可能會出台更多寬松政策。與此同時,美聯儲官員的講話將為投資者判斷美聯儲未來貨幣政策路徑提供線索。另外,國際貿易局勢發展也是投資者需要關注的重要風險。

技術面上看,美油周圖保利加通道趨平,油價上攻中軌,14周均線持平,20周均線轉為上揚,慢步隨機指標走高。技術指標出現看漲的初步跡象,預計本周油價將區間震蕩走高。支撐分別位於55.60、54.00、52.60,阻力依次是57.40、58.50、60.00。