11/01 「三桶油」今年勢增勘探開採預算

就算可再生能源前景多麼耀目，原油才是當下更重要的軍事資源。事實上，中國仍繼續積極地保障本土的能源供應，日資券商大和引述煙台傑瑞石油服務集團（002353.SZ）管理層指，內地3大國營石油公司（三桶油）今年均會調高國內油氣資源勘探與開發的資本開支預算。

「三桶油」當中每年產量最高的中國石油（00857），其管理層早前亦於大和舉辦的會議中表明，該公司將穩定其國內石油產量並增加其國內天然氣產量，而長遠目標乃石油和天然氣每年平均增產分別0至1%及5至6%，並暗示有機會再調高國內能源開採的資本開支預算。他們相信，國際油價2021至2025年有望企穩於目前的約每桶50美元水平，主要受新冠肺炎疫苗發展將令疫情受控。

內地汽油需求或2024年見頂

中石油母企中石油集團也是預計電動車和替代能源會打擊原油需求的主要油公司之一，其預測是內地汽油需求2024年前後就會「見頂」。

不過，按照上述長遠不減產石油的指引，亦反映中石油對保障原油供應的重視。而天然氣產量增速指引之所以較高，主要是內地要逐漸減少煤炭於能源消耗的比重，該公司財務總監柴守平去年8月底提過，回報方面以天然氣項目較高，其毛利率有一至兩成。

至於淪為美國政府打壓對象的中國海洋石油（00883）方面，大和引述中海油管理層稱，該公司至今還不清楚為甚麼其母企中海油集團會被當局列入黑名單，惟迄今除了股價受壓外，事件並無對公司的營運和財務有顯著衝擊，其遍布北海、美加和南美的海外業務並無受到影響。

市場注視中海油預計於下月發布的2021年產量及資本開支指引，惟值得留意的是，去年上半年油價暴瀉時，該公司並無調低2020年的國內資本開支預算。據大和報告，該公司稱，其營運當前油價下表現非常理想，即使每桶油當量成本未來會因為增產等因素從去年上半年的僅每桶25.72美元的低位回升。