08/06 日圓兌美元下跌6%

在全球經濟從新冠病毒疫情中復甦的勢頭增強之際，日本似乎停滯不前，日圓匯率更是「倒退」了。

隨著全球市場為除日本以外的幾乎所有地方利率開始攀升做準備，日圓兌美元今年以來已下跌近6%，是G-10貨幣裡最差表現的一個。

大多數國家恢復正常將意味著成長和極端貨幣政策設置回撥。但在日本，通縮和危機環境已經成為常態，並將繼續如此。隨著與外部世界的差距再次擴大，日本投資者勢將在海外尋求殖利率，而企業則尋求海外併購擴張，從而給日圓增加了壓力。

「去年有點反常，現在我們又恢復了正常的程序，」B Riley Securities Inc.的首席全球策略師Mark Grant稱；他預計日圓兌歐元和美元將進一步下跌。「日本卡殼了。在克服疫情影響上，日本經濟的反應就是遠不如美國或歐洲迅速。」

駐東京的策略師們指出，現在日圓疲軟在兌加拿大、挪威、澳大利亞和紐西蘭等資源出口國的貨幣上最為明顯。他們預計這種情況將持續到今年晚些時候美元走強並發揮其對日圓的主導作用。

「日本有低通膨和缺乏物價上漲預期的基本面問題，而且短期內不會得到解決，」野村控股外匯策略主管Yujiro Goto稱。「到明年這都將繼續給日圓施加下行壓力，」Goto表示，他預計日圓兌美元今年將跌至1美元兌112日圓，到2022年底將跌至115。周二該匯率在東京報109.25左右。

日本的核心消費者價格自去年8月以來一直處於通縮狀態，日本央行行長黑田東彥在最近的一份採訪中表示，該行將堅持其將10年期殖利率釘在0%附近的超寬鬆政策。

相比之下，聯儲會官員則已經表示，他們可能在接下來的幾次會議上開始討論未來逐漸減碼。加拿大央行已開始減少債券購買規模，挪威央行今年有望加息，而且紐西蘭央行的預測表明它可能會在2022年跟進。