恒指大跌609 萬七受考驗

人民幣急貶，港股繼續尋底，恒指昨天急挫609點，貼近萬七點邊緣。券商招銀國際指出，在人民幣貶值期間，離岸中資股的表現往往遜於A股和香港本地股。截至今晨1時30分，恒指夜期報17592點，升344點，高水341點。ADR港股比例指數報17564點，較港收市高314點。

恒指昨低開156點後持續向下，尾市跌幅擴大至675點，低見17184點，收市報17250點，挫609點（3.41%）。科指瀉141點（3.85%），收報3526點。國指低收191點（3.12%），埋單報5958點，失守6000點關口。大市成交額增至1087億元。

北水趁低狂吸港股，「港股通」昨錄得59億元淨買，屬近3個月最多。恒生中國企業ETF（02828）淨流入逾10億元，藥明生物（02269）和美團（03690）也各有4.5億元和3.6億元的淨流入。

招銀料能源公用股較佳

招銀國際表示，中港股市的盈利預估和預測市盈率與人民幣滙價呈正相關（positive correlation），代表人民幣走貶時，中港股市表現也會較差，但股市一般較滙價早2至6個月見底。

該行預期，人民幣兌美元在未來一至兩季會持續貶值，而人民幣止跌回升的兩大關鍵因素，包括內地調整清零防疫政策，以及美國通脹大幅回落兼出現經濟衰退。

此外，該行補充，在2015至2016年與2018年的人民幣貶值周期中，A股和本地股跑贏離岸中資股，主因人民幣是內地投資者的功能性貨幣（Functional Currency），他們對人民幣滙價的敏感度較離岸投資者低，本地股則以人民幣計價的資產和收入均較少。板塊方面，能源、必需消費品和公用股在人民幣貶值時表現相對較佳，工業、可選消費品和資訊科技則會跑輸。

滙豐削年底目標至19110

另一邊廂，滙豐下調恒指今年底的目標價，由23810點削至19110點，較昨天收市仍然有超過一成的潛在升幅，至於明年底目標價為22470點，較現價高三成。除了恒指之外，該行也調低國指今年底的目標價，由8470點降至6510點，明年底的目標價則為7830點。

雖然滙豐大削目標價，但仍維持港股的「增持」評級。內地科網股是港股今輪熊市的元兇之一，惟該行認為，內地科網股成本控制得宜，業務表現有所改善，加上中美監管機構早前簽署審計監管合作協議，相信中概股審計問題最終能達成共識。該行預期，在息率見頂後，屬於長周期股份的內地科網股將能受惠。

至於另一拖大市後腿的內房股，滙豐預料在中共二十大會議召開前依然極波動，但內地放寬買樓限制和潛在的大規模刺激政策，將利好板塊。

A股同樣受累人民幣貶值，滬指昨急插48點（1.58%），收市報3045點，創4個半月新低。深成指瀉275點（2.46%），收報10899點。滬深300指數報3828點，下滑63點（1.63%）。兩市成交額僅6472億元人民幣，「滬深股通」連續兩日淨買後斷纜，昨日淨流出38.4億元人民幣。