02/28 股市上升乏力

美股窄幅上落，道指升不足100點，三大指數升幅均不足1%。市場繼續消化美國通脹頑固的情況，大摩預計3月是下跌的高風險月份，並認為目前仍然是熊市。有聯儲局官員指如果調整通脹目標，會傷害聯儲局的信譽。

2月27日（星期一）市况

l 道瓊斯指數 升72.17點或0.22%，報32,889.09點。

l 標普500指數 升12.20點或0.31%，報3,982.24點。

l 納斯達克指數 升72.04點或0.63%，報11,466.98點。

l 紐約4月期油 收報75.68美元一桶，跌0.64美元或0.8%。

l 紐約4月期金 收報1,824.90美元一盎司，升7.80或0.4%。

l 美國10年期國債息率 收報3.922厘，跌2.7點子。

美股上升乏力，摩根士丹利以Michael Wilson為首的策略師表示，美國股市面臨的不利因素將在3月進一步增加，比如公司業績下滑和高估值等。「基於我們盈利衰退遠未結束的觀點，我們認為3月是下一波下跌的高風險月份，」 Wilson表示，熊市的特點往往是在下降趨勢恢復前，季度業績之間的展望會趨平。「股市往往會提前一個月弄清楚然後走低，而這個周期完美地展示了這種模式。」

不過因為恐慌指數處於低位，短線走勢可能向好，「VIX的走勢一般跟市場呈相反方向，VIX在上周五跌得較上周二為低，反映期貨市場預計走勢將不會太波動，即使上周標普500指數下跌。」E-Trade 交易及投資主管Chris Larkin說。「自1990以來以這種策略作短線操作獲正回報機會較平均為高。」

聯儲局理事Jefferson表示他支持聯儲局降低通脹至目標2%的承諾，他擔心如果（國會山批准）上調聯儲局通脹目標（目前為2%），那將傷害到聯儲局的信譽。他並指出，當通脹回落至2%左右，更多的人處境將變好。當前，美國仍然通脹太高，勞動力市場非常強勁。他認為低通脹是長期繁榮的「先決條件」。

摩根士丹利經濟學家Ellen Zentner預計，聯儲局在3月和5月的會議上會將政策利率分別上調四份一厘至5-5.25厘，並在2024年3月首次減息；先前的預計是2023年12月首次降息。「勞動力市場放緩程度低而且出現得遲，首次降息的支持條件減少，而且隨著失業率溫和上升，由此造成的放鬆速度也可能會放緩。」

經濟數據方面，美國1月份美國的家電、電視和汽車等耐用商品的銷量環比下降4.5%，低於平均估計的3.6%的跌幅。耐用品訂單大幅下滑，反映消費者正在減少對大件商品的支出。