22/1 空頭資金受到擠壓 人民幣做空成本上升

      周五（1月22日）知名外媒報道指出，目前做空人民幣的成本正在變得更加高昂，人民幣空頭資金受到擠壓。

根據外媒匯總的數據，上一交易日人民幣1個月無本金交割遠匯隱含收益率年率升至11.4%，較10月底的4%左右大幅上升，在31種交投最活躍的貨幣中僅次於巴西雷亞爾和阿根廷比索。該收益率反映的是人民幣賣空成本。

外媒報道指出，人民幣做空成本上升之際，更多交易員利用遠期合約拋售了人民幣。他們相信，資金流出中國將促使人民幣貶值。政策制定者也推高了做空成本，他們加強了對資金流動的限制，包括減少境外人民幣資金供應，要求銀行抑制投機行為等。

在滙豐環球投資管理幫助管理着200億美元資產的Binqi Liu在倫敦接受外媒電話採訪時稱，當前潛在收益率上升加大了做空人民幣的難度，對人民幣構成支撐。人民幣大幅貶值的壓力越大，中國政府捍衛人民幣匯率的決心就越強。

目前在岸人民幣匯率接近5年低點，上一交易日收於6.5797。與此同時，1個月無本金交割遠期報6.618，下跌近1%。投資者通常利用遠期合約對沖人民幣波動風險或進行投機。

本周中國央行（PBOC）決定對境外金融機構在境內金融機構存放執行正常存款準備金率政策。此外，上周中國央行在香港市場進行了大規模干預，造成資金面短暫吃緊，推動香港的人民幣借貸成本飆升至創紀錄水平。

標準人壽新興市場基金經理Kieran Curtis稱，“香港的流動性正在收緊，匯市干預，再加上存款準備金要求，讓資金面變得更加緊張。”

瑞銀在1月12日提議客戶，利用3個月遠期買入人民幣兌印度盧比。

Bhanu Baweja等策略師在研究報告中支撐，收益率上升對人民幣形成保護，而印度盧比等其他新興市場貨幣的波動性將趕上人民幣。