27/6 油價可能接近底部

     花旗(Citi)分析師Ed Morse周一(6月26日)在報告中稱，當前油價可能已接近底部，但市場情緒嚴重受創，加上美國石油鑽機數增加，將影響油價回升。該行將今年布倫特原油漲到每桶60美元的幾率從65%調降至50%以下。

隨着石油輸出國組織(OPEC)與非OPEC延長減產，花旗仍預期2017年原油庫存將減少逾2億桶，而沙特賣到美國的原油有可能進一步下降。此外，委內瑞拉、尼日利亞、利比亞等地的地緣政治風險仍高

根據美國商品期貨交易委員會(CFTC)上周五(6月23日)的數據，基金經理持有美國WTI原油的凈多頭頭寸減少60556手至134742手，其中多頭頭寸下降5.7%至301476手，是近八個月來最低水平，而空頭頭寸驟增34%至166734手，是去年8月份以來最多。

與此同時，當前基金經理的凈頭寸佔總平倉合約的百分比下降至7%，僅僅比2016年一季度的紀錄低位高出1%，而當時油價交投在每桶30美元以下。

花旗指出，油價的決定通常是三個因素互相角力的結果，包括金融頭寸，供需基本面以及地緣政治。在經濟基本面令人困惑的情況下，空頭主導着金融流動，而地緣政治風險則是潛在的利好因素。

Morse在報告中寫道，“看空頭寸的增加，部分是由於此前OPEC與非OPEC延長減產後油價下跌導致許多基金虧損，這樣的“痛楚”可能推遲油價的大級別反彈。”

他補充道，“如果OPEC進行更大程度的減產，在提振油價的同時也會刺激非OPEC產量反彈。當前非OPEC產油國的年產量增速在130萬桶/日。”

花旗表示，到今年8月，尼日利亞、利比亞的產量將增加100萬桶/日，幾乎相當於OPEC的減產量。而除了這個國家之外，其他OPEC成員國比如伊拉克也在增加生產。

該行認為，儘管基本面和地緣政治因素應該會“壓倒”空頭，但由於2018年油市平衡的前景模糊，可能限制油價快速的上漲。